PDF《环保安全检查导致动力煤供给收缩, 3 月煤价上行明显》

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2019 年05 月28 日 远东研究・行业研究 环保安全检查导致动力煤供给收缩,

3 月煤价上行明显 ――2019 年一季度煤炭行业运行情况分析 作者:朱杰

邮箱:research@fecr.

com.cn 煤矿事故导致安全环保检查趋严, 加之春节、 两会前 后煤矿复产复工延期,影响国内动力煤产量.同时,中国 减少动力煤进口, 导致煤炭供给偏紧. 中国经济有复苏迹 象,火电发电量保持平稳增长.3 月秦皇岛动力煤市场价 快速上涨, 部分地区用电需求增加, 产地坑口煤价与港口 市场价出现倒挂. 受到基建补短板、 房地产市场回暖等因素影响, 钢铁 需求增长, 在较大程度上拉动了焦炭需求. 但焦化行业为 产能过剩行业,2019 年一季度,中国焦炭产能利用率提 升使得焦炭产量大幅提升, 导致焦炭库存处于高位, 焦炭 价格震荡下行.目前,钢厂对于后期市场需求较为乐观, 焦炭库存处于历史相对高位,对焦炭企业议价能力提高. 中国焦煤资源相对较少, 新增产能有限, 供需保持紧 平衡. 焦煤价格总体保持稳定. 钢厂在煤焦钢产业链中具 有较强议价能力, 铁矿石价格上涨导致钢厂利润减小, 并 通过 煤焦钢 产业链传导至煤矿,导致焦煤

3 月末的小 幅提降. 展望第

2 季度, 煤炭行业安全环保检查不会放松, 而 迎峰度夏即将来临, 动力煤需求将有所好转, 或推动动力 煤价格上行. 而中美贸易谈判结果具有较大不确定性, 中 国政府对于基建投入力度以及对房地产行业调控政策的 放松程度将根据国内经济形势进行逆周期调整.短期内, 焦化企业产能过剩情况难以改变, 预计焦炭仍将维持弱势 下行.焦煤供应偏紧,但受到钢厂、焦化企业利润空间影 响,亦或出现窄幅波动. 摘要相关研究报告: 1.《用电量增速大幅下降, 政府报告推电价再降 10%― ―2019 年1-2 月电力工业数 据解析》,2019.03.28 2.《新债发行环比大增,火 电利差小幅走阔――2019 年3月火电行业债券市场运 行情况》,2019.04.15

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2019 年05 月28 日 远东研究・行业研究

一、动力煤市场 1.产量 2016-2017 年中国煤炭行业共退出产能 5.4 亿吨,超额完成目标,2018 年中国退出落后煤矿

832 处、产能 1.5 亿吨.截至

2018 年末,煤炭行业 十三五 期间

8 亿吨落后煤炭去产能任务已基本完成,年末具有安全生产许可证 的煤炭产能为 35.3 亿吨;

已核准(审批)、开工建设煤矿

1010 处、产能 10.3 亿吨,其中,已建成、进入联合试运 行的煤矿

203 处、产能 3.7 亿吨.目前,中国推行煤炭供给侧改革,大型优质煤炭生产基地的煤炭产能替代落后产 能趋势明显.

2019 年一季度,全国煤矿出现了

5 起严重安全事故,其中,百吉矿业公司李家沟煤矿发生重大爆炸事故,导致21 人死亡.此次事故后,榆林、神府地区大部分煤矿关停整改.内蒙古地区亦发布通知,以 煤管票 形式督促 煤矿按照核定产能生产.2019 年1月国家煤矿安全监察局发布《煤矿复工复产验收管理办法》,要求春节后按照 分级属地监管原则,对复工复产煤矿实施分级验收,在较大程度上影响煤矿产量.此外,2019 年中国环境监察部 门开展的第二轮环保督查 回头看 亦对煤炭产量产生影响. 表1:2019 年一季度发生的煤矿事故 时间 省市 煤矿 事故原因 结果 备注