PDF《为何标普 500®指数对香港意义重大？》

撰稿人 陆巧儿 全球研究与设计 资深董事 priscilla.

[email protected] 指数

101 | 亚洲 为何标普 500? 指数对香港意义重大? 标普

500 指数是闻名遐迩的美国大型股基准指数,当中涵盖

500 家主要公司,占美国 股市约八成的可投资市值.截至

2013 年底,超过

7 万亿美元的资产以标普

500 指数 为唯一基准,其中与该指数挂h的资产达到 2.16 万亿美元1 .标普

500 指数的交易所 买卖产品在全球多个市场交叉上市,但国际投资者为何青睐美国股票,尤其是标普

500 指数成分股? 在本文中,我们将: ? 比较标普

500 指数与香港的主要大型股基准指数;

? 探讨标普

500 指数在全球股市中的重要性;

及?比较标普

500 指数与主动型美国大型股基金的表现. 标普

500 指数与恒生指数的比较 标普

500 指数及恒生指数分别被广泛视为美国及香港股市整体表现的主要指标.两者 均包括各自市场上市值及流动性最高的股份.然而,由於各自反映不同的经济环境及 金融市场发展,两者具有显著差别. 标普

500 指数现时包含

500 家公司,占美国股市约八成市值,恒生指数则由

50 只成 分股组成,占香港联交所上市股份约六成市值.两者均为自由流通市值加权指数,但 标普

500 指数的成分股较恒生指数更多元化. 标普

500 指数十大成分股仅占该指数总比重的 18%,而最大成分股 Apple 的比重仅为 4%.相比之下,恒生指数十大成分股占该指数总比重的 60%,而两大成分股蠓峥毓 及腾讯的比重分别高达 11%及10%.

1 标普道琼斯指数每年均进行一项调查,估计直接与其指数挂钩的资产总额.有关最新报告,请参阅标普道琼斯指数

2014 年度指数资产调查 (S&

PDJI Annual Survey of Indexed Assets 2014). 标普

500 指数及 恒生指数被广泛视 为美国及香港股市 整体表现的主要指 标. 为何标普

500 指数?对香港意义重大?

2015 年5月2表1:标普

500 指数及恒生指数十大成分股 标普

500 指数成分股 比重(%) 恒生指数成分股 比重(%) Apple Inc. 4.0 HSBC Holdings PLC 11.4 Exxon Mobil Corp 1.9 腾讯控股有限公司 9.9 Microsoft Corp 1.8 中国移动有限公司 7.4 Google Inc.(A 及C) 1.7 友邦保险控股有限公司 7.0 强生 1.5 中国建设银行股份有限公司 6.5 Berkshire Hathaway B 1.4 工商银行 5.0 Wells Fargo &

Co 1.4 中国银行股份有限公司 4.2 General Electric Co 1.4 中国人寿保险股份有限公司 3.0 JP Morgan Chase &

Co 1.2 平安保险集团 2.9 宝洁 1.2 和记黄埔有限公司 2.7 十大成分股总比重 17.6 十大成分股总比重 60.0 资料来源:标普道琼斯指数有限责任公司、恒生指数有限公司.截至

2015 年3月31 日数. 本表仅作说明用途. 标普

500 指数及恒生指数均包含各自市场上市值及流动性最高的股份.两者的成分股 市值平均数及中位数相近,分别约为

400 亿美元及

200 亿美元,但标普

500 指数成分 股的流动性似乎较高.标普

500 指数成分股的平均每日成交金额中位数及最低值分别 为1.61 亿美元及 2,200 万美元,均远高於恒生指数成分股的相关数值. 表2:标普

500 指数及恒生指数的规模及流动性统计数 指数 成分股市值(十亿美元) 成分股

3 个月平均每日成交金额(百万美 元) 标普

500 指数 恒生指数 标普

500 指数 恒生指数 平均数 37.8 39.7 259.1 66.6 最高值 724.8 267.3 7,341.9 343.6 中位数 18.6 22.0 160.7 31.9 最低值 3.3 4.7 21.6 7.0 成分股合计 18,951 1,987 130,071 3,330 资料来源:标普道琼斯指数有限责任公司、恒生指数有限公司.截至