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6 然气生产和供应优惠政策和有效法律保障,通过建立全国天然气主管网确保天然气供应. 目前,中国燃气供应商的燃气采购定价受国家发改委限制,不是由供应商自己决定.国内天 然气价格调整基本思路为,按照市场化取向,建立起反映市场供求和资源稀缺程度的与可替代能 源价格挂钩的动态调整机制,逐步理顺与可替代能源比价关系.

2013 年6月,发改委发布通知,从2013 年7月10 日起,上调非居民天然气价格从每立方米 1.69 元至 1.95 元,上涨幅度为 0.26 元.对下游需求行业而言,天然气价格调整后,与其他可替代 能源相比,天然气仍具有竞争优势. 总体看,天然气供应具有一定自然垄断性,价格形成机制行政指令性强,政策变动对行业内 企业整体盈利水平具有一定影响. (2)创业投资 创业投资指向处于创业期企业进行股权投资,以期在企业发育成熟或相对成熟后通过股权转 让获得资本增值收益的一种以权益资本方式存在的私募股权投资形式.创业投资基金的运作包括 融资、投资、管理和退出四个阶段.从募集资金来源看,民营资金、个人富裕资金、地方政府引 导资金和海外资金是创业投资基金的主要融资渠道;

退出方式上, IPO 仍然是创业投资基金最主要 的推出方式,特别是在

2009 年创业板推出后,在创业板市场高溢价推出成为创业投资基金最青睐 的退出方式.创业投资一方面具有较高的风险和不确定性,但另一方面又因其高回报性吸引了大 量的资金,进而带动行业的快速发展. 受全球经济危机的影响,

2009 年中国创业投资市场整体走低, 新增资本量和新募基金数较

2008 年的历史高点双双回落, 其中中外创投机构新募集可投资于大陆的基金

94 支 (同比下降 18.97%) 、 已知募集规模的基金新增可投资于中国大陆的资本量 58.56 亿美元 (同比下降 19.89%) . 2010~2011 年,创业投资基金实现爆发式增长,其中新募集基金数和新增资本量达到

382 支和 282.02 亿美元, 相当于

2009 年的 4.06 倍和 4.82 倍.2012 年,创投市场进入战略调整期,市场活跃度明显降低, 从募集资金来看,

2012 年中外创投机构共新募集

252 支可投资于中国大陆的基金, 同比降低 34.0%;

已知募资规模的

247 支基金新增可投资于中国大陆的资本量为 93.12 亿美元,同比降低 67.0%. 图1中国创业投资机构基金募集情况比较 资料来源:清科研究所

2013 年,中国创业投资市场延续

2012 年以来的下滑趋势,进入深度盘整期,新募集基金数和 新增资本量进一步降至

199 支和 6,919.07 亿美元;

全年已披露金额基金平均募集规模为 3,585.01 主动评级报告 山东省鲁信投资控股集团有限公司

7 万美元,为近

9 年最低点.一方面,宏观经济增势放缓,境外投资者对中国大陆地区投资萎缩严 重;

另一方面,银监会年初会议强调防范和化解金融风险,并叫停银行代销私募股权(PE)理财 产品,使创业投资市场募集渠道受到一定相应;

同时,境内 IPO 全年紧闭,退出受阻,抑制了部 分投资基金的资金周转,进而对新基金投资放缓.

2014 年共完成募资

258 支基金,同比增长 29.6%;

而披露募资金额的

253 支基金共募集到位 190.22 亿美元,大幅超过

2013 年同期的 69.19 亿美元,同比涨幅高达 174.9%;

单支基金平均募集 规模达到 7,488.89 万美元.