PDF《清华控股有限公司》

2017 年6月末,公司存货分别为 2,196,268.67 万元、 2,733,331.78 万元、3,982,501.39 万元和 4,664,317.36 万元,占公司同期总资产的比例 分别为 15.42%、13.19%、11.29%和12.09%,规模逐年增加.公司根据存货的不同类别分别 计提了相应的存货跌价准备,但是如果未来因为市场价格波动等因素造成存货跌价损失仍 可能对公司的正常经营产生不利影响. 9.受限资产占比较高的风险 截至

2017 年6月末,公司受限资产余额为 2,269,637.98 万元,占公司同期净资产的 比例为 16.06%.如果未来公司抵质押借款出现违约,可能会造成对应抵质押物所有权的丧 失,从而影响公司的正常经营及偿债能力. 10.债务规模增长较快的风险 截至 2014-2016 年末及

2017 年6月末,公司总负债规模分别为 9,266,922.55 万元、 13,622,445.96 万元、22,234,645.83 万元和 24,459,345.93 万元.随着公司利用各类直接 融资及间接融资渠道募集资金,用于项目建设和收购兼并活动,近年来公司资产规模大幅 增加,债务规模也同步快速增加.未来若公司继续开展一定规模的收购和投资活动,公司 将面临一定融资压力,存在债务规模增长较快的风险. 清华控股有限公司公司债券

2017 年半年度报告

5 11.商誉减值的风险 公司对购买方合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值的差额,确 认为商誉.截至

2017 年6月末,公司商誉 4,396,214.20 万元,占资产总额、净资产的比 例分别为 11.39%和31.11%.就商誉减值而言,公司至少每年对商誉是否发生减值进行测试 .商誉的账面价值自购买日起分摊至预期从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组 组合.如相关资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的,应当就其差额确认减 值损失,减值损失金额应当首先抵减分摊至相关资产组或资产组组合中商誉的账面价值. 截至

2017 年6月末,公司计提商誉减值准备 29,609.84 万元,若公司及下属子公司未来存 在因经营不善、宏观经济变化等原因导致包含商誉的相关资产组账面价值出现高于可收回 金额的情况,则可能引起商誉减值的风险. 12.少数股东权益占所有者权益比重较大的风险 截至 2014-2016 年末及

2017 年6月末,公司少数股东权益分别为 3,275,109.64 万元 、5,327,314.79 万元、11,286,703.52 万元和 12,501,502.67 万元,占公司同期所有者权 益的比例分别为 65.78%、75.03%、86.52%和88.47%,少数股东权益占比呈上升趋势.如果 公司对下属子公司不能有效控制,少数股东权益占比较高可能对公司业务的稳定发展带来 一定不利影响. 13.非经营性损益占比较高的风险 公司非经常性损益主要包括非流动资产处置损益、营业外收支、公允价值变动损益以 及投资收益.2014-2016 年度及

2017 年1-6 月,公司营业外收入占当期利润总额的比例分 别为 41.29%、26.07%、68.75%和200.11%;

公司投资收益占当期利润总额的比例分别为 108.84%、100.98%、122.89%和545.91%.公司营业外收入主要来源于政府补贴,投资收益 主要来源于公司因财务目的而直接持有部分产业公司的股权,该部分股权处置后所带来的 收益.考虑到非经常性损益具有偶发性等特点,公司存在非经营性损益占比较高的风险. 14.下属子公司分红政策波动风险 公司作为投资控股型企业,下属子公司的分红是母公司投资收益的来源之一.2014-