PDF《南京市 交通建设投资控 股（集团）有限 责任公司》

2013 年以来, 公司土地出让增加, 投资性现金流显著改善. ? 政府将注入新路产.根据南京市人民政府办公 厅会议纪要精神,纬三路过江通道将交由南京 交通负责营运和养护管理.纬三路的移交有利 于增加公司通行费收入.此外,公司将长江三 桥、纬七路隧道、纬三路过江通道三大快速通 道与即将建设的长江五桥统一运作,能够进一 步发挥公司交通基础设施建设的职能. 概述 分析师 钱进 Tel:(021) 63501349-933 E-mail:[email protected] 康芳华 Tel:(021) 63501349-832 E-mail:[email protected] 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F Tel:(021)63501349

63504376 Fax:(021)63500872 E-mail:[email protected] http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 主要劣势/风险: ? 存在一定的资源整合和内部管理压力.南京交通 内部企业数量众多,管理层级较长,加之重组后 新注入部分资产,存在一定的资源整合和内部管 理压力. ? 债务偿付压力较大.南京交通刚性债务规模持续 增大,净资产对刚性债务的覆盖程度较低,债务 偿付压力较大. ? 盈利对政府补助和投资收益的依赖性较高.南京 交通较高的期间费用削弱了盈利能力,公司盈利 对政府补助和投资收益的依赖性较高. ? 土地价值易受当地土地市场价格波动的影响.南 京交通持有较大规模的土地资源,土地价值对房 地产市场调控及区域经济波动较为敏感. ? 未来展望 通过对南京交通主要信用风险要素的分析,新世纪 评级考虑到

2013 年以来公司通行费收入明显增加、 投资性现金流显著改善以及政府将注入新路产等因 素, 决定调整公司主体信用等级为 AAA 级, 评级展 望为稳定. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对南京市交通建设投资控股 (集团) 有限责任公司的信用 评级作如下声明: 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外,本评级 机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的 关联关系. 本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证 所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则. 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标 准和程序做出的独立判断,未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见. 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资 料,评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责. 本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议. 本次评级的信用等级有效期至南京市交通建设投资控股(集团)有限 责任公司

2015 年度第一期中期票据本息的约定偿付日止. 鉴于信用评级的及时性,本评级机构将对评级对象进行跟踪评级.在 信用等级有效期限内,评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变 化时应及时向本评级机构提供相关资料,本评级机构将按照相关评级业务 规范,进行后续跟踪评级,并保留变更及公告信用等级的权利. 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料,其版 权归本评级机构所有,未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以 任何方式外传.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 南京市交通建设投资控股(集团)有限责任公司 主体信用评级报告 该公司成立于