PDF《同步大势》

1 亿-1.5 亿吨的粗钢产能压减目标分解之后,仅2016 年中国就有

4500 万吨的去产能任务.在去产能大背景下,政府明确表示推动过剩 产能企业重组并购是有效化解产能的方式之一. 通过由寡头调整自身生产节奏以控制市场供需平衡,能够有效挤出市场无效劣 质供给.与产能严重过剩相对应的是,去年中国钢铁产业集中度进一步下滑.粗钢 产量排名前十的企业合计产量占全国比重为 34.23%,同比下降 0.8 个百分点.通过 并购重组提高产业集中度,能够更加容易把握生产节奏和供需平衡. 表1:2015 年中国粗钢产量排名 钢企 粗钢产量 占全国总产量比例

1 河钢集团 47.834 5.95%

2 宝钢集团 34.944 4.35%

3 沙钢集团 34.263 4.26%

4 鞍钢集团 31.673 3.94%

5 首钢集团 28.610 3.56%

6 武钢集团 25.883 3.22%

7 山钢集团 21.712 2.70%

8 马钢集团 18.816 2.34%

9 渤钢集团 16.317 2.03%

10 建龙集团 15.125 1.88% 合计 275.177 34.23% 数据来源:东北证券 1.2. 政策早已明示整合目标 早在

2015 年3月份,工信部就《钢铁产业调整政策》公开征求意见,提出进 一步组织钢铁行业结构优化调整,加快兼并重组,到2025 年,前十家钢企粗钢产 量全国占比不低于 60%,形成

3 到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团.

2016 年4月工信部原材料司副司长骆铁军在北京举行的 2016(第七届)中国 钢铁规划论坛上称,正在编制中的钢铁工业 十三五 发展规划已将 引导兼并重 组 作为十大发展重点之一.工信部 将按照市场化运作、企业为主体、政府引导 的原则, 以优势企业为兼并重组主体, 结合化解过剩产能和深化区域减量布局调整, 支持钢铁企业加快实施减量重组. 宝武重组一年以来风声不断,但后续未有进一步实质动作.此次重组是政策的 落地结果,是国家意图的典型体现. 2. 平台整合扩宽去产能空间 两家巨无霸央企已形成各自体系,整合难度较大.参照五矿中冶合并进程,预 计首先进行形式合并是第一步.然后再以此平台,深入整合进行去产能. ? 宝钢承担上海产业结构调整任务,高耗能生产或全面迁出上海 请务必阅读正文后的声明及说明

3 /

6 [Table_PageTop] 行业动态报告 宝钢早在

2012 年就与上海市政府约定将于

2017 年前减少铁产能

580 万吨、钢 产能

660 万吨,以支持上海产业结构调整.目前,宝钢已经关停宝钢不锈产线,将 减少产钢量

250 万吨;

此次重组,预计宝钢去产能进程将逐渐加快. 随着后工业时代的到来,我们预计宝钢极有可能生产全面退出上海.后工业时 代城市的产业结构主要以第三产业为主.所以传统的制造业,像钢厂、冶金制造这 类高污染高能耗产业无法取得生存空间.后续宝钢或以首钢为范本,钢铁高耗能生 产全面退出上海,仅保留部分低污染低能耗高端轧制生产线. ? 合并拓宽产能转移空间,防城港和湛江将成未来主要生产基地 此次合并,宝钢武钢将有足够空间进行产能转移.宝钢的主要生产基地集中在 上海本部、梅山公司、湛江钢铁基地三地,其中上海本部退出预期较大;

而武钢生 产基地集中在湖北、云南、广西防城港三地,其中湖北、云南均为内陆地区,相对 而言物流成本较高. 两家最终可能以防城港和湛江为主要生产基地.湛江和防城港临近东南亚市 场, 且靠近港口, 铁矿石货轮可以直达卸货入厂, 区位优势明显. 以武钢为例,