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地方政府债发行加速并不断创新,防范化解地方政府债务风险特 别是隐性债务风险力度加大,地方政府举债融资机制日益规范化、透明化, 地方政府债务风险总体可控.货币政策维持稳健中性,年内数次定向降准, 优化市场流动性结构,保证其合理充裕,积极支持实体经济发展;

同时,央 行坚持不搞 大水漫灌 式强刺激,为结构性去杠杆提供了稳定的货币环境. 宏观审慎政策不断健全完善,金融监管制度补齐同时适度调整监管节奏和力 度,影子银行、非标融资等得以有效控制,金融体系抗风险及服务实体经济 能力不断提升.人民币汇率形成机制市场化改革有序推进,我国充足的外汇

5 新世纪评级 Brilliance Ratings 储备以及稳中向好的经济发展前景长期内能够对人民币汇率提供有效支撑. 在 开放、包容、普惠、平衡、共赢 理念下, 一带一路 建设 走实 走深 ,外商投资环境更加公平便利,我国开放型经济新体制逐步健全同时对 全球经济发展的促进作用不断增强.金融业对外开放加速,人民币作为全球 储备货币,在国际配置需求中不断提升、国际地位持续提高,人民币国际化 不断向前推进. 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段,正处在转变 发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期.2018 年作为推动高质量 发展的第一年,供给侧结构性改革将继续深入推进,强化创新驱动,统筹推进 稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作,打好 三大攻坚战 , 短期内虽然我国宏观经济因内外因素集中发酵面临一定压力, 但在各类宏观政 策协同合力对冲下有望继续保持稳中有进的态势. 中美贸易战具有长期性和复 杂性,将对我国出口增长形成一定扰动;

但从中长期看,随着我国对外开放水 平的不断提高、经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深 化,我国经济的基本面有望长期向好和保持中高速增长趋势.同时,在主要经 济体货币政策调整、地缘政治、国际经济金融仍面临较大的不确定性以及国内 金融强监管和去杠杆任务仍艰巨的背景下, 我国的经济增长和发展依然会伴随 着区域结构性风险、产业结构性风险、国际贸易和投资的结构性摩擦风险以及 国际不确定性冲击因素的风险. (2) 行业环境 城市基础设施是我国新型城镇化的物质基础,未来建设需求持续存在.

43 号文以来,地方政府债务管理持续推进,城投企业的政府融资职能剥离, 但作为城市基础设施投资建设的主要参与者,其重要性中短期内仍将继续保 持,且随着政府预算管理等制度的逐步完善,城投企业的业务开展模式将渐 趋规范,市场化转型的进度也将不断推进.2017 年以来,各部委监管政策频 出,城投企业融资环境趋紧,加之近两年债务集中到期规模大,部分企业将 面临集中偿付压力. 城市基础设施的建设和完善是推动城镇化进程的重要驱动力,是国民经 济可持续发展的重要基础,对于促进地区经济发展、改善投资环境、强化城 市综合服务功能等有着积极的作用.近年,全国各地区城市基础设施建设资 金来源和渠道日益丰富,建设规模不断扩大,建设水平迅速提高,城市基础 设施不断完善.2017 年我国基础设施投资完成 14.00 万亿元,增长 19.0%,占 全国固定资产投资(不含农户)的比重为 22.2%;