PDF《无条件不可撤销连带责任保证担保,极大》

6 (6)资金偿还来源 本次债券偿债资金来源主要为公司日常生产经营所产生的收入.公司目前主要从事天津市东 丽区基础设施及重大工程项目的建设及管理业务,目前主营业务收入中主要包括代建管理收入, 委托代建方既包括政府部门也包括其他区内企业,政府委托代建的项目由于具备自然垄断性,具 有较为稳定的现金收入来源.此外,本次债券由中合中小企业融资担保股份有限公司提供全额无 条件不可撤销连带责任保证担保.经联合评级评定,中合中小企业融资担保股份有限公司的主体 长期信用等级为 AAApi,担保实力强,极大的提高了本次债券的安全性.

三、行业及区域经济环境 1. 行业分析 (1)行业概况 城市基础设施建设包括机场、地铁、公共汽车、轻轨等城市交通设施建设,市内道路、桥梁、 高架路、人行天桥等路网建设,城市供水、供电、供气、电信、污水处理、园林绿化、环境卫生 等公用事业建设等领域.城市基础设施建设是国民经济可持续发展的重要物质基础,对于促进国 民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流与协作 等有着积极的作用,其发展一直受到中央和地方各级政府的高度重视.近些年,全国各地区城建 资金来源和渠道日益丰富,城市基础设施建设规模不断扩大,建设水平迅速提高,城市基础设施 不断完善. 中国是世界上最大的发展中国家,基础设施还比较薄弱,这在一定程度上影响和制约着中心 城市综合服务功能的发挥,不利于人民生活水平的提高和国民经济持续稳定快速发展.政府一直 是中国城市建设的唯一投资者.自1998 年以来,中央政府逐年增加基础设施建设投入,特别是增 加城市基础设施建设的资金供给规模,对城市基础设施建设的国债项目实行贷款贴息、财政拨款 等一系列优惠政策,为城市基础设施建设领域注入了大量的资金,而地方政府也相应出台了许多 优惠政策,积极支持城市基础设施的投资建设. 地方政府基础设施建设融资平台被明确为代表国家或地方政府专业从事基础设施投资开发和 经营活动的企业,是组织中央或地方经营性投资活动的主体.经过多年的发展,目前国内大多数 融资平台已形成了较大的经营规模,在城市基础设施建设领域中发挥着十分重要的作用.城市基 础设施建设具有投资数额巨大、回收期长、投资收益的间接性等特点,目前中国从事此项业务的 融资平台面临着投资项目公益性与市场性相混淆、投资项目管理模式单

一、国有独资导致公司无 法进行多元化运作等实际问题. (2)行业政策

20 世纪

90 年代末期以来, 国家为推动城市基础设施建设领域的改革, 出台了一系列相关政策, 主要着眼于确立企业的投资主体地位,支持有条件的地方政府投融资平台通过发行债券拓宽融资 渠道等.2009 年,在宽松的平台融资环境及

4 万亿投资刺激下,城市基础设施建设投资速度猛增, 造成投资过热及地方财政隐性债务规模快速攀升,2010 年以来,为了正确处理政府融资平台带来 的潜在财务风险和金融风险,国家相继出台了一系列清理及监管政策,严控平台债风险.

2012 年12 月24 日四部委联合下发了财预[2012]463 号,通过规范融资方式、制止违规担保等 措施约束地方政府及其融资平台政府性债务规模的无序扩张.2013 年4月,银监会下发《关于加 主动评级报告 天津市东丽城市基础设施投资集团有限公司