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2018 年主体长期信用 跟踪评级报告

2 收益证券投资为主,截至

2018 年6月末,买入返售金融资产(国债逆回购)和持 有至到期投资 (主要为资产管理计划和债券类) 分别为 20,200.

00 万元、 232,440.38 万元,分别占期末总资产的 3.77%、43.40%;

现金类资产为 94,137.50 万元,占总 资产的 17.58%.投资收益主要来自有担保的债券标的收益,整体投资风险较小,

2017 年及

2018 年1-6 月分别实现投资收益 11,385.96 万元和 3,965.24 万元,分别 占利润总额的 70.48%、45.19%. 关注: ?

2017 年我国信用债发行受金融去杠杆影响较大,违约事件仍较多,未来担保公司 或面临一定的代偿风险.在金融去杠杆背景下,2017 年我国金融债、企业债、公 司债、中期票据和短期融资券共发行 5,770 期,同比下降 21.29%.2017 年我国新 增债券违约主体

9 家,违约债券

31 期,违约债券规模 269.64 亿元.随着政府信用 和地方政府融资平台信用分离,地方政府融资平台再融资和偿付压力上升,未来担 保公司或面临一定的代偿风险. ? 受担保费率及当期担保发生额下滑影响,

2018 年公司营业总收入或有所下滑.

2017 年公司担保发生额及担保费收入分别为 813,023 万元、34,054 万元,同比分别下降 54.62%、28.82%;

2018 年1-6 月公司担保发生额为 281,456 万元,较2017 年同期 大幅增加 111.62%, 但主要受担保费率下降影响, 担保业务收入仍较

2017 年同期下 降35.92%. ? 公司代偿规模较大,需关注后续追偿情况.2017 年公司共发生

6 笔代偿,代偿金 额合计 37,584.16 万元,

2018 年1-6 月, 公司共发生

1 笔代偿, 代偿金额合计 2,367.08 万元,截至

2018 年6月末公司累计代偿额 149,383.61 万元,累计代偿回收额为 82,492.41 万元,代偿余额为 66,891.20 万元,其中大部分为民营制造业,需关注后 续追偿情况. ? 公司担保业务行业集中度高,平均单笔责任余额大幅增加,不利于风险控制.截至

2018 年6月末,公司租赁和商务服务业(主要为地方政府融资平台)在保责任余额 占比为 88.47%,平均单笔在保责任余额为 26,068.64 万元,较2017 年末大幅增加 47.90%,风险控制难度加大. ? 公司部分次级类委托贷款回收风险值得关注.截至

2018 年6月末,公司次级类委 托贷款余额为 1,080 万元,占同期末委托贷款余额的 1.93%,回收风险值得关注.

3 主要财务指标: 项目

2018 年6月2017 年2016 年2015 年 总资产(万元) 535,627.39 528,612.20 532,196.45 484,697.96 归属于母公司所有者权益合计(万元) 350,947.56 343,502.25 334,886.64 313,902.66 现金类资产(万元) 94,137.50 120,799.91 132,209.27 116,726.80 营业总收入(万元) 21,321.24 53,323.91 66,816.97 51,156.98 已赚担保费(万元) 13,085.13 33,714.78 47,753.83 31,723.50 利息收入(万元) 3,816.39 7,065.40 7,174.64 15,488.43 投资收益(万元) 3,965.24 11,385.96 11,405.65 10,866.24 利润总额(万元) 8,774.81 16,154.75 30,035.06 33,614.16 净资产收益率 - 3.87% 7.60% 9.39% 当期担保发生额(万元) 281,456 813,023 1,791,559 1,325,640 期末在保责任余额(万元) 3,076,099 3,031,571 3,470,705 2,478,822 担保风险准备金(万元) 143,298.06 135,597.57 133,007.50 114,484.82 融资担保放大倍数 8.46 8.46 7.58 7.79 当期担保代偿率 1.00% 3.00% 3.79% 3.99% 注:2016 年财务数据来自

2017 年审计报告期初数(上期数) ;