PDF《Disclosure》

由于一二线新增供地有限,三四线仍需去库存,后期房地产对经济的影响仍有 待观察. CPI三季度受翘尾因素影响出现下行,PPI三季度从通缩区间转正,显示工业品价格在供给侧政策调控影 响下有所回暖. 在投资需求偏弱格局下,价格回暖更多受供给收缩因素影响,因而难以形成持续上涨的价格 压力,对CPI影响也相对有限. 三季度货币政策继续保持中性,8月份央行公开市场重启14天逆回购询价,引发市场对债市去杠杆的担 忧,但受银行理财非标到期,保险协存到期带来的再配置压力的影响,收益率并未上行,总体呈波动下降的态 势. 债券市场回顾: 利率债方面,3季度收益率快速下行,长期、超长期利率债表现较强. 受英国脱欧影响,全球债券收益率大 幅下行,国内利率品种也下行30BP左右;

9月对于流动性的担忧使得市场出现了一定程度的调整,但随着配置 资金的介入,收益率再次下行到前期低点. 全季度来看,债券市场走出 牛平 格局,期限利差继续压缩. 从 整个市场变化来看,基本面影响逐步弱化,市场更多受到资金配置行为的驱动. 信用债方面,4月份频发信用事件的冲击影响暂告一段落,收益率再次下行,7月后一直延续强势格局,9 月的资金面冲击也未能对信用债强势格局产生影响. 3季度信用债同样体现出较大的资金推动特点,信用利 差已经压缩到极低水平,信用利差保护越来越弱. 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,招商安荣保本混合A 份额净值为1.003元,招商安荣保本混合B份额净值为1.001元,招商 安荣保本混合A份额净值增长率为0.30%,招商安荣保本混合B份额净值增长率为0.10%,同期业绩基准增长 率为0.45%,基金业绩分别落后于同期比较基准0.15%和0.35%,主要因为该基金处在建仓期,债券市场需求大 于供给,增加债券配置进度比较缓慢且票息明显下降造成. 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会 《 公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求,基金合同生效后,连续二十 个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的,基金管理人应当在 定期报告中予以披露. 报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低 于五千万的情形. §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额 ( 元) 占基金总资产的比例 ( %)

1 权益投资 - - 其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,415,030,255.00 71.13 其中:债券 1,415,030,255.00 71.13 资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 50,000,195.00 2.51 其中:买断式回购的买入返售金融资 产--7银行存款和结算备付金合计 511,837,083.93 25.73

8 其他资产 12,590,831.95 0.63

9 合计 1,989,458,365.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票. 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票. 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值 ( 元) 占基金资产净值比例 ( %)

1 国家债券 99,990,000.00 5.07

2 央行票据 - -

3 金融债券 260,672,000.00 13.23 其中:政策性金融债 260,672,000.00 13.23