PDF《上海新阳 （300236）》

设备及配件实现销售收入

2609 万元, 较去年增长 32.5%;

氟碳涂料实现销售收入 2.10 亿元,较去年增长 15.3%.归母净利润为

5440 万元,同比增长 28.5%.公司业绩增幅较大的原因为

2016 年产能陆续释放,业绩开始 反转.2017 年Q1 营业收入 1.11 亿元,同比增长 29.7%;

归母净利润

1803 万元,同比增长 11.5%.由于公司募投项目产能尚未充分释放,公司经营规模及业绩依然有很大提升空间. 图3:公司营业收入高速增长 图4:公司毛利率保持高位 资料来源:公司公告,申万宏源研究 资料来源:公司公告,申万宏源研究 公司收入主要由氟碳材料、电子化学品、设备产品和重型防腐涂料等构成,其中氟碳 材料占收入和毛利的比例为 51%和56%;

电子化学品占收入和毛利的比例为 36%和34%.公 司主要产品毛利率均大于 40%,盈利能力强. 公司深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第8页共33 页 简单金融 成就梦想 图5:公司产品收入构成 图6:公司产品毛利构成 资料来源:申万宏源研究 资料来源:申万宏源研究 并购参股打开纵深发展空间.2013 年以来,公司通过外延并购或参股的方式逐步向电 子化学材料及金属表面处理功能性材料领域横向拓展.2013 年公司收购收购考普乐,进军 高端涂料新领域,携手德国 DH 公司布局汽车表面处理市场;

2015 年公司投资东莞市精研粉 体科技有限公司,进入蓝宝石单晶专用的高纯氧化铝材料制造领域;

2016 年公司分别合资 设立新阳恒硕和新阳硅密, 加码锡合金焊接球和湿法工艺设备;

2016 年公司参股上海新N, 进入 300mm 大硅片生产领域,业绩有望快速增长. 表2:........