PDF《受益新型煤化工发展,公司压力容》

1960 年油田开发连续

27 年实现

5000 万吨稳产后, 十一五的产量目标已定在

4000 万吨,按照目前的开发进度,十二五期间跌破

4000 万吨的指标预计只是时间问题;

曾经的第二大油田胜利油田年减产两成,采出原油已含水 90%,目前仅依靠陕西与 新疆提供新增储量与开采量.我国对原油的进口依存度已由

02 年的 29.4%增长至 54.1%. 我们预计,随着十二五期间国内经济继续保持飞速发展,我国对国外原油的依赖程 度将越来越强.以十一五期间的原油消费量增速计算,至十二五末我国的原油进口 量将达到

4 亿吨左右,进口依存度为 63%. 图1:我国原油进口依赖程度越来越高 图2:我国 GDP 在十二五期间仍将快速增长 资料来源:wind,东兴证券研究所 资料来源:IMF,东兴证券研究所 1.2.2 成品油替代促进我国新型煤化工快速发展 传统煤化工产能严重过剩,未来发展空间有限.煤化工分为传统煤化工和新型煤化 工,其中传统煤化工主要指合成氨、煤焦化和电石乙炔化工等行业,新型煤化工主 要指大型煤气化为基础的煤制油和天然气、煤制乙二醇、煤制甲醇及其衍生物如烯 烃和芳烃等能源与化工原料. 从煤化工行业的发展历程看,代表传统煤化工的煤制尿素、合成氨等在技术与产业 发展上早已成熟,且已经出现了较为严重的产能过剩,例如, 我国计划至 十二五 末氮肥产能基本不增加,未来主要靠上大压小来实现传统产业的更新换代. 新型煤化工逐步成熟,将成为 十二五 期间煤化工发展重点.新型煤化工从引进 国外设备与技术,到 十一五 期间国内技术陆续开始上马工业化示范装置,目前 运行情况已接近工业化水平,作为代表行业发展的新兴力量,预计新型煤化工在 十二五 期间将得到快速发展. 在国家严格压缩传统煤化工过剩产能的背景下,国家对传统煤化工产业政策收紧, 而对新型煤化工区别对待.煤气化、煤制烯烃和煤制油项目将得到较为宽松和有利 的发展空间.目前,节能减排已成为大势所趋,未来新型煤化工产品作为新型清洁 东兴证券调研报告 受益新型煤化工发展,公司压力容器有望放量增长 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 能源将有效满足东南部地区的环保要求,煤制油、煤制烯烃、煤制二甲醚、煤制天 然气(SNG)和煤制乙二醇的发展潜力巨大. 表2: 十二五 期间新型煤化工市场容量预测 项目 产量 (万吨, 亿立方米) 需煤量(万吨) 投资额(亿) 煤制天然气

300 8250

1800 煤制烯烃

500 3000

1500 煤制油

1500 6000

1500 煤制乙二醇

300 1500

300 煤制芳烃

200 1200

600 总计 -

19950 5700 资料来源:东兴证券研究所 2. 核电重启几成定局, 十二五 末我国核电装机有望达

7000 万千瓦 2.1 国务院原则性通过《核安全规划》,核电重启在即

5 月31 日,国务院召开常务会议,讨论并原则通过《核安全与放射性污染防治 十 二五 规划及

2020 年远景目标》. 日本地震以来,我国有关部门用

9 个多月时间对全国

41 台运行、在建核电机组,3 台待建核电机组,以及所有民用研究堆和核燃料循环设施等,进行了综合安全检 查.安全检查的总体结论是:核电厂在设计、制造、建设、调试和运行等各环节均 进行了有效管理,总体质量受控. 作为核电重启的重要条件,核安全规划的通过为新项目审批的启动创造了前提,核 电重启正一步步临近. 2.2 十二五 末我国核电装机有望达到