PDF《定增市场见底回升,收益率大幅回暖》

1、 重点增发并购案例分析及点评.3 1.

1、 天山铝业借壳新界泵业,再谋 A 股上市.3 1.

2、 全通教育收购巴九灵,吴晓波 IP 证券化.3 1.

3、 龙洲股份收购厦门华特,加码沥青供应链.3

2、 定增动态:折价率、收益率延续回升.4 2.

1、 新增预案:本期预案公告数量、金额大幅回升.4 2.

2、 发行实施:定增折价率、收益率延续回升.5 2.

3、 即将发行:本期过会

9 家、批文

6 家,过会速度略有下降.6

3、 并购市场热度延续回升,新兴行业表现活跃.8 3.

1、 本期并购热点为计算机、机械、医药等行业.8 3.

2、 并购重组市场表现延续强势

9

4、 股权激励继续高潮.9 4.

1、

20 家公司推股权激励预案,盐津铺子、博世科激励力度大同时业绩要求高.9 4.

2、 华中数控获重要股东增持 5%以上.10 4.

3、

5 家公司推出股份回购预案

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图表目录 图1: 本期新增预案、定价发行数大幅回升.4 图2: 本期新增预案中现金认购数大幅回升.4 图3: 本期预案公告募资金额

426 亿,大幅回升.5 图4: 募资用途主要为融资收购其他资产.5 图5: 本期增发主要在电气、机械等行业.5 图6:

2018 以来增发集中在机械、化工、电子等行业.5 图7: 本期发行实施

7 例,数量与上期持平.6 图8: 本期发行募资金额

48 亿,与上期基本持平.6 图9: 本期一年期定增平均折价率、收益率延续回升.6 图10: 本期过会

9 家,较上期小幅下降.6 图11: 本期

6 家获得批文,较与上期持平.6 图12: 本期并购案例数

397 例、交易金额有所上升.9 图13: 本期并购标的集中于计算机、机械、医药等.9 图14: 本期回购预案金额上限 7.7 亿,较上期大幅下降.11 表1: 本期公告成功发行

7 例,募资

48 亿,数量与上期持平、金额较上期上升(万股、元/股、亿)5 表2: 已获证监会批文

70 家定增全部为发行期首日定价(万股、亿、元/股)7 表3: 本期并购标的涨跌幅前十名.9 表4: 本期

20 家公司推出股权激励计划(年、万股/万份、%、元/股)10 表5: 本期获重要股东增持比例前十名(万股、元/股)10 表6: 本期公告股份回购预案(亿元,元/股)11 附表 1:本期并购案例统计(万元)12 2019-04-07 中小盘研究 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

1、 重点增发并购案例分析及点评 1.

1、 天山铝业借壳新界泵业,再谋 A 股上市 增发方案:新界泵业拟Z出扣除

2018 年度现金分红金额及预留货币资金 1,500 万元后的全部资产及负债(作价 14.85 亿)与锦隆能源截至评估基准日所持天山铝 业股份的等值部分进行Z换,差额部分(作价 155.15 亿)拟以 4.79 元/股的价格发 行32.39 亿股购买;

同时欧豹国际拟以 5.80 元/股将其持有的上市公司 7,152 万股转 让给曾超懿;

欧豹国际、许敏田、许龙波拟以 5.80 元/股将其分别持有的上市公司 2,448 万股、2,016 万股、2,688 万股(合计 7,152 万股)转让给曾超林.交易完成 后,天山铝业将实现借壳上市. 增发点评:1)本次收购估值较高,天山铝业对应 2019-2021 年预计利润的 PE 分别 为17.63X、11.60X、8.50X.2)天山铝业主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、 预焙阳极、高纯铝、氧化铝的生产和销售,已建成年产能

120 万吨原铝生产线,配 套建有

6 台350MW 发电机组和年产能

30 万吨预焙阳极生产线,在江苏江阴建有 年产