PDF《纺织服装行业 2017 年信用分析与展望》

2016 年以来,我国纺织服装行业仍持续推进结构调整和转型升级,主要产 品产量增速进一步放缓.2016 年,纱、布产量分别为 715.00 亿米和 4039.50 万吨,同比增长分别为 2.70%和3.50%,增速分别较上年下降 0.40 个百分点和 1.20 个百分点;

2016 年1-8 月,我国服装产量为 199.06 亿件,同比增长 0.76%,增 速较上年同期下降 0.05 个百分点.

图表 1. 我国纺织服装行业主要产品产量情况(单位:亿件,%) 资料来源:Wind 资讯 内销方面, 受内需增长放缓的影响, 我国纺织服装业销售整体虽仍保持增长, 但增速持续放缓,2013 年以来销售增速均低于社会消费品零售总额增速.2016 -

3 - 年我国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长 7.00%,增速较上年下 降2.80 个百分点,低于社会消费品零售总额同比增速 3.40 个百分点.从渠道类 型来看,我国服装类零售企业销售额在持续多年增速下滑后,于2015 年出现负 增长,而2016 年下半年以来开始呈现一定的回暖迹象,2016 年全国

50 家重点 大型零售企业服装商品零售额同比增长 0.2%,增速较上年增加 0.6 个百分点.此外, 随着网络购物的兴起, 各电商平台和垂直电商逐渐成为服装内销的重要渠道, 并对传统线下销售起到一定程度的补充和替代作用, 近年来服装商品线上销售呈 快速增长态势,但增速逐渐放缓,2016 年我国穿类商品网上零售额同比增长 18.10%,增速较上年减少 3.30 个百分点.在国内宏观经济下行的背景下,短期 内我国纺织服装行业内需消费缺乏有力支撑,内销增速或将持续放缓.

图表 2. 全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售情况(单位:亿元,%) 资料来源:Wind 资讯 出口方面,近年来受劳动力成本上升的影响,部分来自欧美市场的订单转向 柬埔寨和越南等成本更低的东南亚国家, 东南亚国家在中低档纺织服装领域逐渐 成为我国有力的竞争者.同时,全球经济增长乏力,纺织服装外需增速放缓,也 持续给我国产品出口造成压力.2015 年以来我国纺织服装类产品出口额在近五 年来首次出现负增长,2016 年出口压力进一步加大,当年服装及衣着附件和纺 织纱线、织物及制品出口额分别为 1578.19 亿美元和 1050.47 亿美元,同比分别 下降 9.40%和4.10%,降幅分别较上年扩大

3 个百分点和 1.80 个百分点.目前人 民币贬值趋势将为纺织服装产品的出口带来一定利好,但海外需求持续低迷,低 端产品订单流向低劳动力成本区域的趋势难以扭转,高端产品产能仍较为缺乏, 短期内出口压力仍较难得到缓解. 自2012 年以来,在宏观经济下行、行业结构性产能过剩、库存积压的背景 下,纺织服装行业收入增速持续回落,目前纺织业和纺织服装、服饰业两个子行 业仍延续结构调整下的低速增长态势.

2016 年, 纺织业主营业务收入为 40869.70 -

4 - 亿元,同比增长 3.90%,增速较上年减少 1.50 个百分点;

纺织服装、服饰业主营 业务收入为 23605.10 亿元,同比增长 4.60%,增速较上年减少 1.00 个百分点.

图表 3. 纺织服装行业主营业务收入变化情况(单位:亿元,%) 资料来源:Wind 资讯 纺织服装行业毛利率呈现季节性波动的特点, 夏季服装毛利率通常低于冬季 服装.从子行业看,处于产业链上游的纺织业成本转嫁能力相对较弱,产品附加 值较低,盈利水平普遍较低.而靠近销售端的纺织服装、服饰业因成本转嫁能力 更强且部分拥有品牌溢价,导致盈利水平相对更高.从近年来毛利率变动趋势上 看,2013 年以来纺织服装行业毛利率整体呈下降态势,纺织业在