PDF《君信融资租赁（上海）有限公司 2018 年度》

君信融资租赁(上海)有限公司

2018 年度 第一期资产支持票据 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪债评(2018)010015】 评级对象:君信融资租赁(上海)有限公司

2018 年度第一期资产支持票据 评级时间:2018 年5月22 日 预定评级结果: 产品 预定 评级 预期规模 (亿元) 占比 利率 类型 优先 A1 级AA+ sf 6.89 56.94% 固定 优先 A2 级AA+ sf 4.51 37.27% 固定 次级 NR 0.70 5.79% ― 合计 - 12.10 100.00% ― NR:无评级 交易要素: 初始起算日 2018年1月4日 发行规模 12.10亿元 资产池类型 静态池 主要增信措施 优先/次级偿付结构;

凯盛科技差额支付 委托人/ 资产服务机构 君信融资租赁(上海)有限公司 受托人 华润深国投信托有限公司 差额支付承诺人 凯盛科技集团有限公司 资金保管机构/ 监管银行 上海银行股份有限公司北京分行 委托人主要财务数据(亿元、%) : 君信租赁 2015年2016年2017年2018年 第一季度 总资产 28.62 44.78 40.28 44.83 长期应收款 26.92 28.19 16.14 20.87 所有者权益 2.08 7.22 7.53 7.58 营业收入 2.50 5.92 6.43 1.26 净利润 0.07 0.07 0.08 0.05 不良率 0.00 0.00 0.00 0.00 注:根据君信租赁经审计的 2015-2017 年度及未经审计的

2018 年第一季度财务数据整理 评级观点: 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称 新世纪评级 或 本评级机构 )对 君信融资租赁 (上海)有限公司

2018 年度第一期资产支持票据 (简称 本期票据 ) 进行了信用评级,通过考察委 托人的风险管控能力、入池资产质量、交易结构、重 要参与人以及差额支付承诺人的履约能力等信用风 险要素,给予优先级资产支持票据 AA+ sf 级的信用等 级. ? 主要优势: ? 本期票据入池资产承租人为凯盛科技及其关联公 司,凯盛科技为第一承租人,同时也是本期票据 的差额支付承诺人.当信托财产不足以支付本期 信托的应付税费, 应由信托财产支付的其他费用、 以及优先级资产支持票据应付而未付的预期收益 和全部未偿本金时, 凯盛科技承担差额支付义务. 凯盛科技自身信用质量很好,还款来源稳定,有 助于保障优先级资产支持票据的安全偿付. ? 本期票据在资金管理和触发机制等方面所作的安 排有助于保障优先级资产支持票据的安全偿付. ? 本期票据的资金保管机构信用质量极好,受托人 具有较为丰富的业务经验,有助于保障交易结构 的稳定. ? 主要关注: ? 本期票据在现金流分配环节约定,在每个支付日 优先级资产支持票据信托利益偿付后的剩余收益 均归次级资产支持票据持有人所有,一定程度上 减弱了次级资产支持票据对优先级资产支持票据 的保护程度. ? 本期票据基础资产第一承租人和差额支付承诺人 均为凯盛科技,其信用质量的变化将直接影响本 期优先级资产支持票据本息偿付的安全性. 目前凯盛科技信用质量较好,同时,新世纪评级 将在本期票据的存续期间内,持续关注其信用质 量变化情况. ? 委托人/资产服务机构君信租赁展业时间偏短, 资 产质量和风险管理能力有待时间检验.若在本期 票据存续期内,其信用质量下滑将影响交易结构 的稳定. 概述 新世纪评级 Brilliance Ratings 新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 本评级机构对君信融资租赁(上海)有限公司