PDF《BUY 买入》

2017、

2018、2019年的净利润分别为154亿元、175亿和181亿,YOY分别+81%、 +13%和+4%,EPS分别为2.9元、3.3元和3.4元,对应目前A股股价PE分别 为11.2倍、9.9倍和9.5倍,PB1.8倍;

H股PE分别为11.1倍、9.8倍和9.4 倍,PB1.9倍;

估值合理,维持A股和H股"买入"投资建议. 接续下页 C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 年度截止

12 月31 日2015

2016 2017 F

2018 F

2019 F 纯利 (Net profit) RMB 百万元

7516 8530

15411 17470

18135 同比增减 % -31.63% 13.48% 80.67% 13.36% 3.81% 每股盈余 (EPS) RMB 元1.418 1.610 2.908 3.297 3.422 同比增减 % -31.63% 13.48% 80.67% 13.36% 3.79% A 股市盈率(P/E) X 23.0 20.3 11.2 9.9 9.5 H 股市盈率(P/E) 22.7 20.0 11.1 9.8 9.4 股利 (DPS) RMB 元0.43 0.48 0.87 0.99 1.03 股息率 (Yield) % 1.32% 1.48% 2.67% 3.03% 3.14% 预期报酬(Expected Return;

ER)为准,说明如下: 强力买入 Strong Buy (ER R 30%);

买入 Buy (30% > ER R 10%) 中性 Neutral (10% > ER > -10%) 卖出 Sell (-30%