PDF《拟收购锡矿资源》

2010 2011 2012E 2013E 2014E 业绩和估值指标

2010 2011 2012E 2013E 2014E 净利润 95.5 76.1 151.7 231.0 313.5 EPS(元) 0.33 0.26 0.53 0.80 1.09 加:折旧和摊销 1.6 1.8 9.6 12.1 14.2 BVPS(元) 4.91 5.18 5.60 6.24 7.11 资产减值准备 5.8 5.8 - - - PE(X) 43.5 54.5 27.4 18.0 13.2 公允价值变动损失 PB(X) 2.9 2.8 2.6 2.3 2.0 财务费用 4.1 3.9 7.4 -9.7 -7.7 P/FCF 4,845.2 -12.3 -24.0 -25.7 -89.5 投资收益 P/S 12.4 12.9 6.1 4.1 3.0 少数股东损益 EV/EBITDA 0.3 20.1 19.7 13.4 10.1 营运资金的变动 -151.6 -307.7 -63.7 -252.0 -260.5 CAGR(%) 34.2% 60.3% 36.1% -100.0% -58.6% 经营活动产生现金流量 -48.6 -203.3 87.9 -16.6 61.0 PEG 1.3 0.9 0.8 -0.2 -0.2 投资活动产生现金流量 1.0 -109.1 -121.0 -131.0 -101.0 ROIC/WACC 融资活动产生现金流量 1,161.6 -40.9 -90.6 -38.5 -56.5 REP 资料来源:安信证券研究中心 Wind.NET 资讯 天立环保(300156) 敬请阅读本报告正文后各项声明

4 T_AuthorInfo 分析师简介 彭倩,行业分析师,华中科技大学财务管理学士,金融工程硕士.2007 年7月加盟安信证券. 分析师声明 T_AuthorS tatemen t 彭倩声明,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,勤勉尽责、诚实守信.本人对本报告的内容 和观点负责,保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据,特此声 明. 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 T_Company State ment 安信证券股份有限公司(以下简称 本公司 )经中国证券监督管理委员会核准,取得证券投资咨询业务许可.本 公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务. 发布证券研究报告,是证券投资咨询业务的一种基本形式,本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势 或者相关影响因素进行分析,形成证券估值、投资评级等投资分析意见,制作证券研究报告,并向本公司的客户 发布. 免责声明 T_Disclaimer 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称 本公司 )的客户使用.本公司不会因为任何机构或个人接收 到本报告而视其为本公司的当然客户. 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性.本报告所载的信 息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带 来的收入可能会波动.在不同时期,本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告.本公 司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及 时公开发布.同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的 更新或修改.任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报 告完整版本为准,如有需要,客户可以向本公司投资顾问进一步咨询. 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券 或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分 注意.客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与 决策.在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证.在任何情况下,本公司亦不对任何人因使用本报告中的 任何内容所引致的任何损失负任何责任. 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发 或引用本报告的任何部分.如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为 安信 证券股份有限公司研究中心 ,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改. 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权. T_AuthorInfo 公司快报 敬请阅读本报告正文后各项声明