PDF《优于大势》

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11 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 本周观点.3 2. 市场回顾.3 3. 数据跟踪.4 3.1. 白酒.4 3.2. 奶价.5 3.3. 猪价.5 4. 行业要闻.6 5. 重要研报.7 6. 公司公告.8 7. 大事提醒.9 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 本周观点 市场震荡下行,避险情绪强烈,白酒景气度回升,高端白酒回暖明显,龙头轮番提 价,受到市场青睐,表现抢眼.食品饮料龙头业绩稳健,估值低,在风险偏好回落 的背景下具备配置价值.整体来看,建议三条主线布局: (1)受益景气回升、低估 值、业绩确定性强的子行业龙头,关注洽洽食品、西王食品、贵州茅台;

(2)期待 国企改革:五粮液已经推出工持股计划,食品饮料行业有望迎来国企改革潮,建议 关注五粮液;

(3)积极拥抱互联网: 互联网+ 浪潮已成为行业无法忽视的趋势, 建议关注好想你. 2. 市场回顾 上周上证综指下跌 2.86%,沪深

300 下跌 1.72%,申万食品饮料板块下跌 0.40%, 大幅跑赢大盘.食品饮料各子板块中,白酒上涨 1.23%,啤酒上涨 0.71%,葡萄酒 下跌 3.08%,肉制品上涨 3.17%,调味发酵品下跌 0.88%,乳品上涨 2.67%.从行业 横向比较来看,食品饮料跌幅较小. 图1:食品饮料各子行业走势 图2:各行业涨跌幅对比 数据来源:wind,东北证券 数据来源:wind,东北证券 个股方面,本周涨幅前五名为三元股份、燕京啤酒、贝因美、重庆啤酒、龙大肉食, 涨幅分别为 18.10%、11.50%、11.21%、11.13%、9.92%.跌幅前五名为凯撒旅游、 *ST 皇台、 科迪乳业、 *ST 星湖、 惠泉啤酒、 , 跌幅分别为-32.99%、 -16.58%、 -16.16%、 -15.84%、-15.40%. 表1:食品饮料本月至今涨跌幅前五名 涨幅前五名 跌幅前五名 代码 股票名称 股价 涨幅 代码 股票名称 股价 跌幅 603198.SH 迎驾贡酒 24.97 20.98% 000796.SZ 凯撒旅游 18.40 -32.99% 603589.SH 口子窖 37.64 18.18% 600573.SH 惠泉啤酒 12.96 -25.04% 600809.SH 山西汾酒 21.24 16.70% 600084.SH 中葡股份 5.97 -18.55% 002570.SZ 贝因美 13.00 16.59% 000929.SZ 兰州黄河 13.36 -17.17% 600429.SH 三元股份 8.68 15.73% 600365.SH 通葡股份 15.89 -16.46% 数据来源:wind,东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 [Table_PageTop] 行业动态报告 表2:食品饮料本周涨跌幅前五名 涨幅前五名 跌幅前五名 代码 股票名称 股价 涨幅 代码 股票名称 股价 跌幅 600429.SH 三元股份 8.68 18.10% 000796.SZ 凯撒旅游 18.40 -32.99% 000729.SZ 燕京啤酒 7.95 11.50% 000995.SZ *ST 皇台 14.39 -16.58% 002570.SZ 贝因美 13.00 11.21% 002770.SZ 科迪乳业 12.61 -16.16% 600132.SH 重庆啤酒 15.57 11.13% 600866.SH *ST 星湖 5.95 -15.84% 002726.SZ 龙大肉食 14.51 9.92% 600573.SH 惠泉啤酒 12.96 -15.40% 数据来源:wind,东北证券 估值方面,截止到本周,食品饮料行业市盈率为 26.70X,估值仍处历史低位.各子 行业白酒、 啤酒、 葡萄酒、 肉制品、 调味发酵品、 乳制品市盈率分别为 22.95X、 18.76X、 27.10X、18.64X、31.65X、23.45X.从估值溢价率来看,食品饮料行业相对 A 股的 溢价率为 50.75%,各子行业白酒、啤酒、葡萄酒、肉制品、调味品、乳制品的溢价 率分别为 55.91%、27.45%、84.10%、26.63%、115.01%、59.31%. 图3:食品饮料各子行业动态市盈率 图4:食品饮料各子行业估值溢价率 数据来源:wind,东北证券 数据来源:wind,东北证券 3. 数据跟踪 3.1. 白酒 白酒龙头终端价格总体稳中有升,2016 年5月13 日京东数据: