PDF《一季报业绩符合预期,业绩稳定释放》

2016 2017E 2018E 2019E ROE 6.79% 7.50% 7.53% 8.68% 经营活动现金流 69.70 276.89 702.32 889.98 ROIC 7.12% 6.66% 7.85% 9.24% 净利润 285.77 418.05 524.64 665.69 偿债能力 折旧摊销 183.96 235.44 313.82 382.51 资产负债率 31.51% 23.81% 29.60% 28.89% 财务费用 -22.90 -36.08 -50.67 -58.10 净负债比率 1.72% 9.51% 5.34% 4.13% 投资损失 -35.16 -27.10 -28.00 -30.09 流动比率 1.92 2.55 2.04 2.20 营运资金变动 -394.80 -106.41 62.12 263.28 速动比率 1.40 1.93 1.56 1.63 其它 52.82 -207.01 -119.59 -333.32 营运能力 投资活动现金流 -34.58 -1018.70 -845.09 -314.50 总资产周转率 1.30 1.24 1.14 1.31 资本支出 -323.65 -980.87 -831.10 -301.71 应收帐款周转率26.65 26.65 22.13 23.25 长期投资 -332.48 0.00 0.00 0.00 应付帐款周转率26.07 26.54 28.47 28.55 其他 621.55 -37.83 -13.99 -12.80 每股指标(元) 筹资活动现金流 10.08 1868.17 -45.21 -30.92 每股收益 0.43 0.62 0.78 0.98 短期借款 -200.00 152.00 -34.67 -27.56 每股经营现金 0.14 0.45 1.14 1.45 长期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 每股净资产 7.59 9.65 10.34 11.21 其他 210.08 1716.17 -10.54 -3.37 估值比率 现金净增加额 45.20 1126.36 -187.97 544.55 P/E 29.14 24.39 19.43 15.57 P/B 2.01 1.58 1.47 1.36 EV/EBITDA 0.89 10.29 8.33 6.22 资料来源:浙商证券研究所 [table_page] 明泰铝业(601677)点评报告 http://research.stocke.com.cn 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的

6 个月内,证券相对于沪深

300 指数的涨跌幅为标准,定义如下:

1、买入:相对于沪深

300 指数表现+20%以上;

2、增持:相对于沪深

300 指数表现+10%~+20%;

3、中性:相对于沪深

300 指数表现-10%~+10%之间波动;

4、减持:相对于沪深

300 指数表现-10%以下. 行业的投资评级: 以报告日后的

6 个月内,行业指数相对于沪深

300 指数的涨跌幅为标准,定义如下:

1、看好:行业指数相对于沪深

300 指数表现+10%以上;

2、中性:行业指数相对于沪深

300 指数表现-10%~+10%以上;

3、看淡:行业指数相对于沪深

300 指数表现-10%以下. 我们在此提醒您,不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准.我们采用的是相对评级体系,表示投资的相对 比重. 建议:投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况,比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素.投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司(已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格,经营许可证编号为:Z39833000) 制作.本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但浙商证券股份有限公司及其关联机构(以下统称 本 公司 )对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更.本公司 没有将变更的信息和建议向........