PDF《四大纸企发布白卡纸涨价函,需求端变化需持续跟踪》

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2、 本周工作回顾.5

3、 行业最新动态.6 3.

1、 本周市场热点:龙头纸企陆续发布白卡纸涨价函,旺季涨价落实情况需持续跟踪

6 3.

2、 家居:行业增速降档,新零售、工程等渠道拓展为行业提供发展新机遇.7 3.

3、 造纸:废纸、箱板/瓦楞纸价格均有所回落

9

4、 行业数据跟踪.11 4.

1、 造纸板块:文化纸价格维持相对稳定,箱板/瓦楞纸价格有所回落.11 4.

2、 家具板块:9 月份家具零售额同比上涨 9.9%16 4.

3、 包装板块:卷烟产量 H1 同比增长 4.2%18

5、 轻工行业及公司公告、要闻

19 5.

1、 轻工行业市场新闻.19 5.

2、 本周公司动态.20

6、 本周重点推荐组合及核心逻辑.21

7、 风险分析.22 万得资讯 2018-10-28 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

1、轻工板块本周市场表现 1.

1、市场涨跌幅:本周轻工制造板块整体跑赢沪深

300 本周(2018.10.22-2018.10.26),上证综指报收 2598.85,周涨幅 1.90% ;

深证成指报收 7504.72,周涨幅 1.58%;

同期沪深

300 指数涨幅 为1.23%;

轻工制造板块周涨幅 1.80%,整体跑赢沪深

300 指数.

图表 1:本周沪深市场和板块涨跌幅 板块 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 上证综指 1.90% -7.89% -21.42% 深证成指 1.58% -10.67% -32.03% 沪深

300 1.23% -7.71% -21.27% 轻工制造行业 1.80% -12.81% -37.93% 资料来源:Wind, 光大证券研究所 本周轻工制造板块整体跑赢大盘,在28 个申万一级行业中,轻工制造 行业指数周涨幅排名第

19 位(按涨幅由高到低排序).

图表 2:各行业本周涨跌幅 资料来源:Wind, 光大证券研究所 1.

2、轻工行业涨跌幅与估值水平:本周包装印刷板块周 涨幅 2.03% 细分子板块来看,本周包装印刷板块涨幅最大,周涨幅 2.03%;

珠宝首 饰板块本周上涨 1.96%, 家具板块周涨幅 1.93%, 造纸板块本周上涨 1.16%, 文娱用品板块上涨 0.93%.

图表 3:轻工制造子板块涨跌幅 资料来源:Wind, 光大证券研究所 轻工子板块 本周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 造纸 1.16% -14.75% -38.07% 包装印刷 2.03% -9.14% -27.77% 家具 1.93% -17.10% -47.04% 其他家用轻工 3.81% -12.52% -43.59% 珠宝首饰 1.96% -5.57% -33.37% 文娱用品 0.93% -14.04% -38.00% 其他轻工制造 0.00% -18.43% -46.65% 2018-10-28 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 本周轻工制造行业 PE(TTM)为14.80x,细分板块来看,家具、造纸、 包装印刷 PE(TTM)分别为 18.18x、7.88x、22.03x,均处于历史相对低位. 横向比较来看, 在28 个申万一级行业中, 轻工制造行业估值排名第

9 位 (由 低到高).

图表 4:轻工行业各子板块估值水平(PE_TTM) 资料来源:Wind, 光大证券研究所

图表 5:全行业估值水平比较(PE_TTM) 资料来源:Wind, 光大证券研究所 1.

3、个股涨跌幅:群兴玩具、京华激光、梦百合为本周 轻工板块个股涨幅前三 个股方面, 本周上涨幅度最大的前五家公司分别为群兴玩具 (26.40%) , 京华激光(20.36%),梦百合(18.31%),鸿博股份(12.56%),英联股 份(12.39%);

下跌幅度最大的前五家分别喜临门(-15.40%) ,赫美集团 (-12.09%) , 升达林业 (-10.62%) , 集友股份 (-9.78%) , 实丰文化 (-8.88%) . 2018-10-28 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告

图表 6:本周个股涨幅前五与跌幅前五列表 公司名称 上涨幅度 公司名称 下跌幅度 群兴玩具 26.40% 喜临门 -15.40% 京华激光 20.36% 赫美集团 -12.09% 梦百合 18.31% 升达林业 -10.62% 鸿博股份 12.56% 集友股份 -9.78% 英联股份 12.39% 实丰文化 -8.88% 资料来源:Wind, 光大证券研究所