PDF《增持 政策东风将至,汽车拆解 千亿市场待爆发》

2)汽车报废量不达预期;

3)再 制造环节开放程度不及预期、拆解材料价格进一步下跌. 建议关注 ? 天奇股份:公司是汽车拆解行业龙头,业务主要覆盖工业自动化与 报废汽车循环经济产业.公司

2013 年与德国最大的循环回收企业 ALBA 合作,进军汽车拆解领域,此后相继收购苏州再生、吉林白城 东利、宁波回收、宜昌力帝等公司,多区域布局汽车拆解、破碎设 备制造和二手车零部件交易等环节.目前汽车拆解行业集中度低, 公司布局超前,持续并购,有望最先享受政策东风,抢占行业发展 先机,打造跨区域汽车拆解行业龙头.

2016 年9月23 日 政策东风将至,汽车拆解千亿市场待爆发

2 报废汽车拆解回收产业链概况 报废汽车拆解回收是指将报废汽车回收后,将不再使用的汽车零部件拆解下 来,进行再回收或重新再利用,报废汽车拆解产业链主要包括回收、拆解、 破碎或再制造.

图表 1. 报废汽车拆解回收产业链介绍 环节 具体流程 回收 从用户手中收购报废汽车然后销售给拆解公司,正规回收环节为:车主到车 管所领取车辆报废申请表 ;

报废汽车运到有资格认定的回收拆解企业交车登 记;

汽车报废、办理注销手续. 拆解 对报废汽车首先进行的步骤,主要目的为抽取废油,拆除能够重新利用的零 部件、轮胎、塑料、电子电气设备等等,拆解过程中主要会用到的设备有安 全气囊引爆器、氟利昂抽取机、升降平台、翻转平台等. 破碎 将经拆解后的以钢铁和有色金属为主的车体,处理成较小的体积,以通过风 选、浮选、磁选、色选等技术进行各物质的分类.破碎主要使用的设备有大 型龙门剪、打包剪和大型废钢破碎生产线,最终获得钢铁、不锈钢、有色金 属、塑料等产品. 再制造 将拆解过程中获得的含有磨损、裂缝、破碎等缺陷的零部件,通过一定的工 艺,对缺陷进行处理,消除缺陷,能够使零部件性能达到重新利用的水平. 主要设备有机加工设备、焊机、电镀设备. 资料来源:中银证券,百度资料

图表 2. 报废汽车拆解回收产业链及上市公司 资料来源:搜狐,中银证券 汽车报废高峰将至,产业空间巨大 自2000 年以来 , 我国汽车销售进入快速增长阶段 ,

2015 年汽车销量达到 2,459.8 万辆,同比增长 4.7%,根据环保部有关规定,我国汽车使用年限平均为 10-15 年,汽车报废高峰即将来临.截至

2016 年6月底,我国汽车保有量已达到 1.8 亿量,2015 年我国报废回收了机动车 187.4 万辆,约占汽车保有量的 1.1%,跟 美国、日本等成熟国家 5%-7%的水平相比,还存在较大空间.预计我国

2020 年汽车保有量将达到 2.7 亿辆,假设

2020 年我国报废汽车回收率达 4%,年报 废汽车量将达到 1,080 万辆,空间巨大.

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图表 3. 历年汽车销量

图表 4. 历年汽车保有量 资料来源:万得,中银证券 资料来源:万得,中银证券

图表 5. 历年报废汽车回收量 资料来源:万得,中银证券 报废汽车废旧金属等材料含量较高,回收价值也较大,在单辆报废汽车中钢 材和有色金属等回收率可达 90%,玻璃塑料等回收率也可达 50%,综合考虑轿 车、卡车和客车,假设每辆车重约 1.5 吨,按目前的价格和各成分含量计算, 平均每辆车的回收价值为 3,105 元,拆解和破碎产生的废料产值极为可观,按 照废钢铁、废塑料、废轮胎和废有色金属含量进行计算,行业规模将达到约