PDF《广发证券晨会纪要》

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2012 年04 月09 日 广发证券晨会纪要

2012 年4月9日编辑:向珂

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3 月份及

1 季度宏观经济数据前瞻―工业增速可能下降至逼近 10%的水平;

固定资产累计投资增速在 20.3%;

社会零售总额受 到消费品价格短期企稳影响,预计同比增速为 14.5%;

1 季度 GDP 增速为 8.3%,相比去年四季度下降 0.6 个百分点;

CPI 同 比增速为 3.3%,相对于

2 月份的水平微幅上升 0.1 个百分点;

供需缺口连续扩大以及国际大宗商品价格上升,工业品价格环 比涨幅继续低位反弹至 0.2%,考虑到基数效应,预计

3 月份 PPI 的同比增速可能由正转负,为-0.4%. 上海家化深度报告―预计公司 12-14 年EPS 分别为: 1.03, 1.38 和1.85 元,复合增长率为 32.24%.横向比较国外化妆品企业 估值以及从产业资本角度进行考虑, 按公司

2013 年30PE 估值, 目标价

42 元,首次给予 买入 评级. 近期重点推荐 万科 A、中信证券、黑牛食品、山东黄金、潞安环能、金 山股份、康美药业、仁和药业、格力电器、南京中商、友 好集团、七匹狼、三安光电、国电南瑞、新兴铸管、兰花 科创 宏观、行业、公司点评 z 南京中商公告点评―剥离超市资产,专注百货业务. z 盾安全面入主江南化工点评―1 季度净利润同比增长 190%-220% ,与矿业公司绑定开展爆破服务的模式有 助于加快公司爆破服务的进展. 市场数据 全球主要市场指数表现 指数名称 最近交易日收盘 涨跌 上证综指 2306.55 0.19% 深证成指 9786.19 0.79% 沪深

300 2519.83 0.28% 中小盘 5232.38 0.59% 创业板 701.80 0.62% 道琼斯工业平均 13060.14 -0.11% 纳斯达克综合 3080.50 0.40% 标准普尔

500 1398.08 -0.06% 东京日经

225 9688.45 -0.81% 法国巴黎 CAC40 3319.81 0.19% 德国法兰克福 DAX 6775.26 -0.13% 伦敦富时

100 5723.67 0.35% 多伦多

300 12103.11 -0.62% 雅典 ASE 指数 707.60 0.52% 国际原材料商品价格 指数名称 最近交易日收盘 涨跌 布伦特原油 122.53 -0.73% WTI 原油 102.29 -0.99% 黄金现货 1645.20 0.93% 白银现货 31.87 0.54% LME 铝2116.00 2.74% LME 铜8365.50 -0.23% LME 锌2002.75 0.82% CBOT 大豆期货 ― ― CBOT 玉米期货 ― ― CBOT 小麦期货 ― ― PAGE

2 2012-04-09 晨会纪要 今日关注

3 月份及

1 季度宏观经济数据前瞻―宏观经济信号仍然是 低位修复 ,需求层面数 据的局部和暂时好转并未反应在企业生产上 点评: 尽管我们看到

3 月份 PMI 出现反弹,但是给出的宏观经济信号仍然是 低位修复 , 而且需求层面数据的局部和暂时好转并未反应在企业生产上, 我们应该能看到

1 季度 和3月份的经济增长数据仍然在下行: 工业增速可能下降至逼近 10%的水平,预计约为 10.3%;

固定资产投资增速则可能延 续前期下降态势, 预计 1―3 月份累计投资增速在 20.3%;

社会零售总额受到消费品价 格短期企稳影响,预计同比增速为 14.5%,实际消费增速继续小幅下降. 综合来看,由于消费、投资和工业增速都出现了不同程度的下降,而外需对整体经济 增长的推动作用不大, 预计