PDF《广发证券晨会纪要》

但由于

2012 年1季度合并 报表范围的变化,1 季度业绩对预测全年业绩的参考意义不大. 表1:1季度净利润占全年的比例略超10% 万元

2008 2009

2010 1 季度 286.74 1,239.77 784.96 全年 3,053.07 7,026.26 7,258.64

1 季度占比 9.39% 17.64% 10.81% PAGE

5 2012-04-09 晨会纪要 数据来源:wind,广发证券发展研究中心 董事会改组,盾安全面入主江南化工

4 月6日,江南化工将召开临时股东大会改选董事会.改选后的董事会将有

9 名董事 (包括

3 名独立董事)组成. 根据公司披露的信息来看,在提名的

6 名非独立董事中,有4名董事与盾安集团有关 (吴子富:盾安控股集团有限公司董事、总裁;

冯忠波:此前任盾安控股集团有限公 司化工事业部总裁,现任江南化工董事、总裁、安徽盾安化工集团有限公司董事长;

喻波:盾安控股集团有限公司总裁助理;

赵磊:现任盾安控股集团董事会秘书) ,而 与原江南化工有关的董事下降至

2 名;

3 名非独立董事全部为新任. 根据已经提名的董事,我们认为,改选后的董事会是盾安全面控制的,江南化工现任 董事长未出现在董事会名单中,即改选后将卸任董事长之职. 目前, 盾安集团及其一致行动人合肥永天合计持有上市公司 53.73%的股权, 而现任董 事长熊立武目前的股权比例已经下降至 15.35%. 换个角度看江南化工,目前已经到买入时点 目前股价(11.75 元)已经接近盾安收购江南化工的价格(9.45 元)

2011 年6月份,盾安反向收购江南化工的价格是 9.45 元,其解禁日期为

2014 年6月24 日.公司目前股价已经接近

2 年来的最低点,而且已经靠近盾安反向收购的价 格. 盈利承诺:2011-2013 年,每股收益在 0.

59、0.63 和0.72 元 根据盾安的盈利承诺,2011-2013 年,注入资产贡献的净利润对应目前股本的每股收 益分别是 0.

41、0.44 和0.5........