PDF《旋风再起东方,四季度推荐上海迪士尼主题》

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10.12 旋风再起东方,四季度推荐上海迪士尼主题 ――中小盘上海迪士尼主题系列报告 孙金钜(分析师) 王永辉(分析师) 吴璋怡(研究助理) 021-38674757 021-38674743 021-38674624 [email protected] [email protected] [email protected] 证书编号 S0880512080014 S0880514080004 S0880115030046 本报告导读: 站在目前的时点,上海迪士尼主题四季度将迎来多个事件催化,包括宣布开园时间、 乐园试运营等都将成为

2016 年迪士尼正式开园前强有力的主题催化. 摘要: [Table_Summary] ? 根据华特迪士尼公司的披露信息,上海迪士尼乐园预计于

2016 年上 半年正式开园. 站在目前的时点, 上海迪士尼主题四季度将迎来多个 事件催化,包括宣布开园时间、乐园试运营等都将成为

2016 年迪士 尼正式开园前强有力的主题催化. 随着开园时间的临近, 整体的宣传 力度会逐步加强 (包括官方的宣传, 展会如上海国际品牌授权展等) , 且与迪士尼有战略合作或特许经营的 A 股公司也会越来越多的冒出 来. 我们认为上海迪士尼主题将是四季度最具爆发性的主题之一, 也 将为

2016 年 中美旅游年 活动奠定一个良好的资本市场氛围. ? 我们可以借鉴香港迪士尼的投资经验.回顾香港迪士尼从

1999 年项 目谈判到

2009 年扩建的十余年,多次标志性事件曾点燃资本市场对 迪士尼主题的投资热情. 我们选取

4 个标志性事件将香港迪士尼发展 期人为划分为协议签订期、建设期、开园前、开园后、以及扩建期

5 个阶段. 开园前表现较好的行业包括商贸零售、 纺织服装 (战略合作) 、 交运、旅游等,开园后表现较好的行业包括商贸零售、旅游等.对比 香港迪士尼,上海迪士尼在占地面积、投资规模、以及人口基数等多 方面有明显的优势.其中,占地面积为香港的约

3 倍,投资规模(包 括直接投资和间接投资)为香港的约

10 倍,本地人口基数为香港的

3 倍.我们认为,上海迪士尼带来的影响将远大于香港迪士尼. ? 三主线掘金

2015 上海迪士尼主题机会,首推界龙实业、中路股份和 锦江系公司.主线一:存在股权关联关系的公司.上海迪士尼是由中 国上海申迪集团与美国迪士尼公司双方共同投资三家合资公司来进 行项目实施. 存在股权关联关系的公司主要为中方股东上海申迪集团 四大出资方上海陆家嘴集团、 上海锦江国际集团、 上海文广集团以及 上海百联集团旗下所属的上市公司. 主线二: 直接受益迪士尼乐园经 济辐射效应影响的公司.包括受益投资驱动的房地产、建筑建材、交 通运输等行业公司,受益消费拉动的旅游、商贸零售等行业公司.主 线三:与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公 司, 这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象, 间接 受益于上海迪士尼项目. 从香港迪士尼的经验来看, 开园前迪士尼个 股出现普涨行情, 表现突出行业包括商贸零售、 纺织服装 (战略合作) 、 交运、旅游等.上海迪士尼受益股票组合:界龙实业(600836) 、中 路股份(600818) 、锦江股份(600754) 、锦江投资(600650) 、豫园 商城(600655) 、老凤祥(600612) 、百联股份(600827) 、陆家嘴 (600663) 、美盛文化(002699)和上海机场(600009)等. [Table_Report] 孙金钜(分析师) :021-38674757 证书编号:S0880512080014