PDF《华东优秀民营钢企,业绩增长前景广阔》

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18 公司吨钢能耗指标不断改善

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19 公司资产负债率水平显著下降.12

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20 2016 年江浙沪三省制造业子行业营业收入占全国总营业收入比例.13

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21 十三五 期间江苏省去产能名单.13

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22 江浙沪三省房地产开发投资完成额增速高于全国平均水平

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23 2018 年华东 六省一市 交运基建规划.14

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24 江北新区总体规划中的基建规划

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25 发动机产量及增速.16

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26 挖掘机产量及增速.16

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27 石油价格逐步企稳反弹.17

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28 石油天然气开采行业固定资产投资逐步上升

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29 2015-2017 年我国三大造船指标变化.17

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30 石油天然气开采行业固定资产投资逐步上升

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31 一体三元 业务布局.18

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32 2017 年公司线上配送定制钢材产品 65.50 万吨,同比增幅 48.43%19

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33 可比公司估值对照表

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34 公司最新 PE 位于历史分位 6.5%20

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35 公司最新 PB 位于历史分位 46.5%20 南钢股份q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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一、 华东民营控股重点钢企,钢铁主业竞争力强 1.1 行业混改典型,兼具组织和机制优势 南京钢铁股в邢薰(下称 公司 )成立于

1999 年,其前身为始建于上世纪五十年代的南京钢 铁厂,是国家战略布局的

18 家重点钢企之一.公司于

2000 年在上海证券交易所上市.南钢股ё 册资本为 44.19 亿元,公司的控股股东为南京南钢钢铁联合有限公司,实际控制人为上海复星高科 技(集团)有限公司.截至

2018 年6月,上海复星集团和南京钢铁集团分别持有南京钢联 60%和40%的股权.作为民营企业控股、国有企业参股的混合所有制企业,南钢股诤狭斯衅笠涤朊 营企业的特点, 兼具组织和机制优势, 是钢铁行业上市公司中第一家实施员工持股计划, 对董~、 中高层管理人员、核心技术(业务)骨干等人员实施股票期权激励的钢铁上市公司.

图表1 南钢股Ч扇峒 资料t源:公司公告,平安证券研究所 公司目前已具备生铁

900 万吨,粗钢

1000 万吨和钢材

940 万吨的生产能力,_模在国内上市钢企 中排名前列.经过多年д,公司生产工艺流程不断完备,已涵盖铁矿石采选、炼焦、烧结、球团、 炼铁、炼钢到轧钢的全过程,所有工艺装备都实现了大型化和现代化,已成为国内板材和长材生产 领域 品种齐全、分工合理、优势突出 的成熟钢企.在2017 年况金工业_划研究院Р嫉闹泄 铁企业综合竞争力评级中,南京钢铁集团在参与竞争排名的

103 家钢企排名中,被评为八家最高级 A+(竞争力强) 企业之一.

图表2 公司主要况炼生产装备情 序号 生产装备 详情

1 高炉 2000m?*2,2550m?*2,1800m?*1

2 轩炉

120 吨*3,150 吨*3

3 电炉

100 吨*1 资料t源:公司公告,平安证券研究所 南钢股份q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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22 1.2 立足自身特点,钢铁主业竞争力强 公司拥有南京和宿迁两大钢铁产品生产基地.公司产品体系有宽中厚板(卷) 、棒材、高速线材、钢 带和异型钢五大类,生产合计近

300 个钢种、数万个_竦牟,已被广泛用于工程机械、船舶海 工、能源化工、建筑桥梁、汽车交运等行业. 1.2.1 主打精品中厚板,兼顾特钢长材 公司以精品中厚板为主打产品,细分品种涵盖结极钢、能源用钢、桥梁用钢等