PDF《方正证券研究中心晨报》

2008 年实现每股收益 0.10 元 三特索道公布

2008 年业绩快报:营业总收入 1.82 亿元,同比增长 6.94%,净利润 1150.12 万元,同 比减少 46.35%,实现每股收益 0.10 元.? 点评:? 此前市场上普遍预计,公司

2008 年每股收益在 0.15 元以上.业绩快报显示,公司业绩表现远逊于市 场预期.导致公司业绩下滑的主要原因是:?

1、2008? 年受雪灾、地震等自然灾害、取消 五一 黄金周、奥运会挤出效应、金融危机等因素的影 响,旅游行业不景气所致.经营子公司除海南三特索道公司和海南猴岛公园净利润有较大幅度增长外,其 余都不同程度下降,其中亏损子公司对比上年同期增加亏损 300? 多万元.?

2、本年度人力资源成本增大,主要是调增工资标准;

补缴或增缴与工资相关的其他费用;

补发 2007? 年8? 月――12? 月增加工资;

新公司和新经营项目增加员工而增大工资性支出等.? 此外,2008? 年公司营业总收入比上年同期增长 6.94%,但在剔除不可比因素(华山宾馆公司 2007? 年8? 月开业、庐山东谷公司 2008? 年7? 月纳入公司合并范围)后,实际为下降 1.01%.? ? 研究源于数据?研究创造价值? 方正证券研究中心晨报

3 (商业旅游行业分析师? 陈)? 商业城大股东购买商业城(集团)产权点评 深圳市琪创能贸易有限公司有意购买沈阳商业城(集团)产权,已在沈阳联合产权交易所办理登记手 续.经沈阳市有关方面资格审查:深圳市琪创能贸易有限公司符合本次产权交易受让人相关条件,为本次 产权交易的受让人.深圳市琪创能贸易有限公司已向沈阳联合产权交易所交付了标的金额 30%的预付金. 沈阳商业城(集团)持有的商业城股份 20907940? 股纳入产权转让范围,深圳市琪创能贸易有限公司如受 让纳入产权转让范围的股份

20907940 股后, 将持有商业城股份为 46567417? 股, 占商业城总股本的 26.14%. 本次产权交易下一步进入转让协议签署阶段,将报请国家有关部门审批.? 点评:? 琪创贸易此次成功收购商业城(集团)产权,使得其持有商业城股权比例增至 26.14%.我们认为, 此持股比例已足够确保琪创贸易的大股东地位, 使得此前茂业百货在二级市场上收购商业城股份所带来的 控制权争夺暂时告一段落.未来一段时间,双方将从争夺转为合作态势.此次转让,尚有很多附加条款, 包括:?

1、受让标的企业产权后标的企业所持沈阳商业城股份有限公司股权在全流通前不转让,全流通后三 年内持股比例不低于全流通前股比,保持对上市公司控制力.? ? ? ? ?

2、认可标的企业发展规划,负责筹措 3? 亿元资金支持改扩建工程项目建设.? ? ? ? ?

3、避免标的企业与沈阳商业城股份有限公司发生同业竞争情况.? ? ? ? ?

4、接受沈阳商业城(集团)整体改制方案和职代会审议通过的职工安置办法,妥善安排员工就业, 保持企业稳定.? ? ? ? ?

5、采取一次性付款方式受让标的企业全部产权.? ? ? ? ?

6、在受让标的企业产权并支付转让价款的同时,一次性偿付银行负债 5,310? 万元,支付特定应付款 项7,187? 万元.? ? ? ? ?

7、向产交所交纳挂牌转让底价 30%的摘牌保证金(人民币) .? 从这些条款可以看出,琪创贸易将付出较大的代价,也显示出对公司的未来充满信心.作为位于东北 商业中心沈阳的零售类企业,我们将持续关注商业城经营状况的改善以及未来的发展态势.? (商业旅游行业分析师? 陈)? ST 长运年报点评 *ST 长运(600369)2 月12 日公布