PDF《万联证券策略周刊（第97 期）》

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 万联证券策略周刊(第97 期)

2014 年4月1日星期二

1、市场策略 梳理近期 A 股走势,可以发现市场明显缺乏持续性的热点, 板块轮动速度较快且难以把握, 这是市场疲弱的症状.

当前, 无论是经济基本面,还是市场流动性,都没有看多的理由, 这也是大盘虽每次跌破

2000 点都有反弹,却幅度十分有限 的重要原因.A 股即将进入

4 月份,一些重磅经济数据也将 公布,悲观预期被证实的概率较大,这也是我们对短期行情 不乐观的原因.但是,也没必要对大盘过于悲观,因为在中 央政府财政政策重新转向积极之后,二季度经济增速反弹的 可能性大大增加,而货币政策边际收紧的空间也不大.基于 以上两点判断,沪指本周将继续在

2000 点附近震荡,策略 上仍以控制仓位为主,等待经济数据的改善.

2、行业周报 ? 有色金属行业:持续关注小金属、新材料板块 ? 电子行业:坚守成长 ? 机械行业:产业变革带来的投资机会 ? 公用事业及环保行业: 板块表现受大盘风格影响较大

3、一周财经要闻 ? 李克强:将专门研究拓宽融资渠道支持棚改 ? 光大银行正研究优先股发行方案 ? 五大行实现净利

8700 亿利润增速下降 ? IPO 持续零申报

3 家企业终止审查 收盘 周涨跌幅 年初以来 涨跌幅 上证指数 2,042 -0.29 -3.51 深证成指 7,166 -1.05 -11.77 道琼斯 16,323 0.12 -1.53 恒生指数 22,066 2.93 -5.32 美元指数

80 0.07 -0.01 NYMEX 原油

102 2.22 3.30 现货黄金 1,295 -2.95 7.43 沪深

300、恒生指数、道琼斯 当前估值 PE(TTM) 14PE 市净率 沪深

300 8.32 7.11 1.24 全部 A 股11.99 9.03 1.54 地址:上海市浦东新区世纪大道

1528 号陆 家嘴基金大厦

603 联系人:夏雅琴

电话:021-60883487 传真:021-60883484 Email: [email protected] -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2013/2/8 2013/3/8 2013/4/8 2013/5/8 2013/6/8 2013/7/8 2013/8/8 2013/9/8 2013/10/8 2013/11/8 2013/12/8 2014/1/8 2014/2/8 沪深300 道指 恒指 万千财富,与您相联 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

2

1、市场策略 一周市场回顾 受改革预期和证监会系列政策的影响,上周蓝筹股获得一定支撑,但创业板股票持续下 跌,沪深股市再度走出二八结构.优先股试点启动使蓝筹股获得反弹动力,但是创业板 面临降低盈利门槛后的扩容压力,这对创业板估值构成较大的冲击.截至上周五收盘, 上证综指收于 2041.71 点,微跌 0.29%;

深证成指收于 7165.57 点,全周下跌 1.05%;

创 业板指数收于 1330.5 点,周跌幅高达 6.29%.行业方面,受房地产再融资放开、产业资 本增持等利好消息的刺激,房地产板块涨幅居前,银行板块则是受到优先股政策出台、 股息率超预期等因素的影响表现较好,而计算机、通信和国防军工等估值高企的行业跌 幅较大. 图1:申万一级行业周涨跌幅(2014/3/24-2014/3/28) 数据来源:Wind 万联证券研究所 上周,央行周二在公开市场进行了

460 亿元

28 天正回购,周四分别进行了

200 亿元

28 天期以及

320 亿元

14 天期正回购操作.数据显示,上周公开市场无任何到期资金,据此 计算,上周央行公开市场操作累计实现资金净回笼

980 亿元,是春节后连续第

7 周净回 笼. 央行的连续数周的资金净回笼已经影响到银行间市场的利率水平, 自3月11 日以来, 银行间市场