PDF《浙江龙 盛集团股份有限 公司》

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4 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 5.87 11.63 8.68 3.95 刚性债务 85.54 92.14 89.17 72.51 所有者权益 72.38 68.80 65.12 67.80 经营性现金净流入量 -75.83 41.30 13.62 8.81 合并口径数据及指标: 总资产 399.36 463.53 522.16 525.55 总负债 225.69 274.26 302.60 290.42 刚性债务 177.60 205.44 232.26 220.40 所有者权益 173.67 189.27 219.56 235.13 营业收入 123.56 151.01 190.76 47.71 净利润 24.82 27.32 42.13 12.83 经营性现金净流入量 -60.75 -2.59 10.76 10.20 EBITDA 41.60 44.14 61.73 - 资产负债率[%] 56.51 59.17 57.95 55.26 权益资本与刚性债务 比率[%] 97.79 92.13 94.53 106.68 流动比率[%] 240.40 244.44 247.61 263.68 现金比率[%] 44.41 49.22 47.83 46.63 利息保障倍数[倍] 8.37 4.65 5.87 - 净资产收益率[%] 15.22 15.05 20.61 - 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] -63.95 -2.24 7.88 - 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] -47.38 -3.53 -2.14 - EBITDA/利息支出[倍] 9.77 5.53 6.63 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.32 0.23 0.28 - 注:根据龙盛集团经审计的 2016~2018 年及未经审计的

2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本 评级机构)对浙江龙盛集团股份有限公司(简称 龙盛集团、发行人、该公司或公司)及其发行的

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04 的跟踪评级反映了

2018 年以来龙盛集团在经营、 投资及管理等方面所取得的积极变化,同时也反 映了公司在经营成本、融资及偿债等方面继续面 临压力. 优势: ? 染料行业供应收缩,染料价格高位运行.跟踪 期内,国家环保政策持续收紧,染料供应收缩 导致染料价格高位运行.受益于染料售价上 涨,中间体量价齐升,核心产品毛利率增幅显 著,公司业绩大幅增长. ? 细分行业内龙头地位稳固.受环保趋严的影 响,染料行业中小企业被逐步淘汰,产能集中 度提升,产业结构得到改善.龙盛集团作为国 内染料、中间体龙头企业,其行业地位较为稳 固. ? 产业链一体化和多元化优势.龙盛集团已形成 以染料、助剂、中间体及减水剂产销为核心, 房地产及汽配业务为辅的多元化产业经营体 系,且具有一定的上下游产业协同优势. ? 研发、专利及环保优势.龙盛集团拥有全球完 整的产品开发、颜色应用服务等技术体系,尤 其中间体 低压液相催化加氢技术 处于国内 领先水平. 编号: 【新世纪跟踪(2019)100118】 评级对象: 浙江龙盛集团股份有限公司 及其发行的

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04 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2019 年5月31 日AA+ /稳定/AA+ /2019 年5月31 日 前次跟踪: AA+ /稳定/AA+ /2018 年6月8日AA+ /稳定/AA+ /2018 年6月8日首次评级: AA+ /稳定/AA+ /2015 年10 月30 日AA+ /稳定/AA+ /2016 年3月15 日 跟踪评级概述 分析师 李育 [email protected] 李超男 [email protected] Tel:(021)