PDF《浙江龙 盛集团股份有限 公司》

5 新世纪评级 Brilliance Ratings 场流动性合理充裕,疏通货币政策传导渠道、降低实际利率水平,一系列支持 实体融资政策成效正在释放.宏观审慎监管框架根据调控需求不断改进和完 善,金融监管制度补齐的同时适时适度调整监管节奏和力度,影子银行、非标 融资等得以有效控制,长期内有利于严守不发生系统性金融风险的底线.人民 币汇率稳中有升,汇率形成机制市场化改革有序推进,我国充足的外汇储备以 及长期向好的经济基本面能够对人民币汇率提供保障. 我国坚持扩大改革开放,关税总水平下降明显,促进贸易和投资自由化便 利化、缩减外资准入负面清单等各项举措正在积极推进,金融业对外开放稳步 落实,对外开放的大门越开越大.在扩大开放的同时人民币国际化也在稳步推 进,人民币跨境结算量仍保持较快增长,国际社会对人民币计价资产的配置规 模也在不断增长. 我国经济已由高速增长阶段转向中高速、高质量发展的阶段,正处在转变 发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期.2019 年, 稳就业、稳金 融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期 是我国经济工作以及各项政策的重要 目标.短期内虽然我国宏观经济增长面临压力,但在各类宏观政策协同合力下 将继续保持在目标区间内运行.从中长期看,随着我国对外开放水平的不断提 高、经济结构优化、产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经 济的基本面有望长期向好并保持中高速增长趋势.同时,在地缘政治、国际经 济金融仍面临较大的不确定性以及国内去杠杆任务仍艰巨的背景下, 我国的经 济增长和发展依然会伴随着区域结构性风险、产业结构性风险、国际贸易和投 资的结构性摩擦风险以及国际不确定性冲击因素的风险. (2) 行业因素

2018 年国家环保政策持续收紧, 安全生产政策力度加强, 染料行业内多家 企业停产、限产,落后产能加速出清,导致行业供应紧张,全年染料产品价格 高位运行.行业集中度不断提升,染料龙头企业市场地位进一步巩固. A. 行业概况 a. 染料行业 染料是指能使纤维织物或其他物质染成鲜艳而坚固的颜色的物质,根据其 性质及应用方法,可将染料分为分散染料、活性染料、硫化染料、直接染料、 酸性染料、 还原染料等若干类别, 其中分散染料和活性染料产量所占比重最大, 分别为 48%和27%.20 世纪

90 年代中期以来,随着纺织工业的快速发展、染 料行业生产和技术的转移提升, 以及亚洲大型企业在国际市场上对行业内传统 国际巨头的收购,亚洲国家染料工业迅速发展,目前我国染料产量已经占据全 球总产量的 70%, 不仅是最大的染料产出国, 也是最大的染料需求国和出口国. 染料行业上游系石油化工等基本产业,但由于其原材料处于石油化工产业 链中相对下游的地位,消耗量在石油化工产业产品总量中的比例极小,故染料

6 新世纪评级 Brilliance Ratings 行业与石油化工行业的关联度不高.染料行业下游系服装纺织的印染子行业, 印染企业主要负责对坯布等成品材料进行染色,行业集中度低,多数为中低端 产能.近年来,伴随印染行业去产能及行业格局优化,染料行业长期逐步高质 量发展. 染料需求端方面,根据国家统计局资料显示,2018 年规模以上印染企业印 染布产量 490.69 亿米,同比增长 2.63%,增速较