PDF《内容概况》

改变了仓单生成效率和生成成本, 避免恶意逼仓事件,近月高升水的空间和持续时间将大大缩小.第二点,对期现基差的影响主要体现在,空头 定价从仓库交割向厂库交割移动,多头定价主要基于近月基差加上接货成本,核心在于二者之间的博弈.第三 点,对内外价差的影响上,降低通过物流交割实现进口利润的成本,但是风险在于汇率、美金加价、船期等方 面.最后一点,是对合约连续化的推动有积极意义,隔月月间的基差较小甚至远期升水,可以逐步建正套,作 为基差贸易的补充.如果基差走强则平仓,如果走弱就交割接货、轮库交割卖出(买入交割、卖出交割费用基 本能冲抵) ,通过这种套利行为可以对非主力合约的活跃做出贡献,如果持仓量和成交量达到一定程度,还可 以做非主力合约的内外套利. 6.结论 交割不仅是期货交易的重要环节,也是连接现货市场和期货市场的桥梁.交割厂库作为市场上重要的角色 存在,既可以为自身带来无风险收益,同时对推动市场的发展意义积极.作为期货公司会员,一方面要做好知 识储备为市场上更为需要交割服务的投资主体服务,更要为推动交割制度的发展做出努力. 请参阅本报告最后一页重要声明?:025-85718775 www.dhfutures.com5 /

5 投资研究周报 江苏东华期货微信公众平台 服务号 订阅号 免责声明 本报告仅供江苏东华期货有限公司(以下简称"本公司" )的客户使用.本公司不会因接收 人收到本报告而视其为本公司的当然客户.本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息,但本公 司不保证该等信息的准确性或完整性.本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参 考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请.本报告所载 的资料、意见及推测仅反映研究人员个人于发布本报告当日的判断.在不同时期,本公司可发出 与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告.客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素. 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议.在任何情况下,本 报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议.在任何情况下,本公司不对任何人 因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任.本报告版权仅为本公司所有,未经书 面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布,亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任 何单位或个人引用之证明或依据,不得用于未经允许的其它任何用途.如引用、刊发,需注明出 处为江苏东华期货有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改.