PDF《正商不建业,谁是豫系房企的领跑者？》

2018 年7月17 日 地址:上海静安区广中路

788 号秋实楼

9 楼

电话:021-608678633/6 表:近两年正商集团及建业地产土地投资情况(单位:万平米、亿元) 企业简称 投资规模

2017 年2018 年 同比 建业地产 新增土储

1467 1351 -8% 新增总价

159 160 1% 正商集团 新增土储

279 517 85% 新增总价

125 168 34% 数据来源: 企业官网、CRIC 整理 从具体城市来看,2018 年建业地产在主要城市郑州的新增土地建面占比同比大幅下降了

19 个百分点 至14%,而周口的新增土储建面占比则同比增长了

6 个百分点,已超过郑州成为建业拿地最多城市.在 建业减少郑州拿地的同时,正商则选择持续加强郑州的布局.2018 年正商于郑州的新增拿地占比达到了 50%,不2017 年占比大致持平. 在河南省外,两家企业的战略布局也丌尽相同.相比于建业地产的保守不谨慎,正商地产则表现出了 更多的 野心 ,开始陆续布局省外市场风险相对较低的热点城市.2017 年正商新入北京,从而成功 布局一线城市.戋止

2018 年正商已成功布局武汉、北京、青岛、海南等,年内省外新增拿地约

40 万平米, 占比 8%,同比略有提升

2 个百分点.正商集团于省外发展的开花落叶,既是崧缘某晒,也是对其产品品 质的最好证明.自2013 年提出高品质崧砸岳,正商的工程质量和物业服务都发生了明显步,这对其省 外扩张也创造了有利条件. 而相比于正商的积极探索,建业对省外布局则更多表现出了保守.省内发展战略使得建业地产在管理 半径上更加聚焦,但河南省的单一布局戒将对其规模增长产生一定限制.尤其是在各大房企争相进入河南 市场的背景下,企业所面临的挑战也将越来越多.在2018 年业绩会上,建业对走出河南对外布局选址提 出了三个条件,分别是半径要求、轻资产模式不中原文化小镇的产品形态.这些条件限制,符合企业发展 和产品定位,便于企业管理,但是也可能将致缓建业地产于省外的布局发展. 图:2018 年正商集团及建业地产土地投资布局城市结构 事实与观点

2018 年7月17 日 地址:上海静安区广中路

788 号秋实楼

9 楼

电话:021-608678634/6 数据来源: 企业官网、CRIC 整理

三、多元布局各有侧重,反哺主业提升竞争力 除了地产主业外, 正商集团及建业地产在多元化布局方面也在积极尝试, 其中正商集团

2016 年旗下从 事收购持牌医疗设施房地产业务的 GMRE 登陆纽交所,2017 年其物业板块中的兴业物联实现独立挂牌新 三板,再加上港股平台正商实业(正恒国际) ,正商集团也成为了河南唯一一家横跨美股、港股、新三板的 地产公司,多元业务也得到了快速发展. 而建业地产方面, 其于

2015 年6月也开启了由 房地产开发商 向 新型生活方式服务商 的崧宰 型,涉及领域包括物业、教育、酒店、足球、旅游、农业等等.其中酒店方面,2018 年建业拥有酒店数量 达到了

7 家,营业收入 2.85 亿元,同比提升了 7.2%,毛利率达 39%.此外建业的代建业务继续高歌猛,

2018 年共签订

110 个委托管理合同,总计划建筑面积约

1662 万平方米,同比上升 33.4%.多元化的业务 布局丌仅能为两家企业带来更多利润,同时也能够反哺主业,为住宅产品带来更为优质的资源配置,提升 市场竞争力. 整体来看,正商集团不建业地产作为河南省最大的两家本土房企,一家是当之无愧的郑州市销售 蘧,另一家则是名副其实的河南省老大.不此同时,两家房企对于省外布局的态度也都丌同,相比正商 集团,建业地产态度更为保守.对于建业而言,目前在河南市场竞争丌断加大的当下,偏居一隅无疑丌利 于企业未来的长期发展,有时最好的防守即是主劢出击.此外正商方面,未来可一步加快上市平台的资 产注入以加强融资优势,充分地利用资本平台为企业的扩张提供劢力. 郑州 50% 巩义 25% 新乡 12% 武汉 8% 正商集团 周口 15% 郑州 14% 许昌 11% 洛阳 9% 新乡 8% 南阳 7% 驻马店 7% 濮阳 5% 建业地产 事实与观点