PDF《家电业在阵痛中寻求结构性突破》

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图表 11:冰箱国内销量比较

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图表 12:冰箱国内份额比较

10

图表 13:小家电历年销售额对比(亿元)11

图表 14:油烟机价格.11

图表 15:厨卫与小家电市场国内品牌占主导.12

图表 16:小天鹅的T+3 模式

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图表 17:青岛海尔车间机器人作业图

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图表 18:家电行业

3 年来收入增幅比较图.16

图表 19:家电业近

2 年1季报净利润增幅比较图.16

图表

20 家电业

3 年来盈利能力对比图

17

图表 21:2015 年行业资产负债率.18

图表

22 :2015 年家电业前

10 大净利润公司

18

图表 23:家电各子行业

2015 年报收入增幅对比(19

图表 24:家电各子行业

2015 年报利润增幅对比(19

图表 25:家电各子行业年报销售净利率对比.19

图表

26 :家电各子行业

2016 年1季报利润同比增幅对比

20

图表 27:行业估值对比

20

图表 28:家电行业今年前

10 大涨幅股一览

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图表 29:市场表现最后

10 名21

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值

一、家电业

2015 年总体尚属平稳 受国内外经济低迷影响, 家电业

2015 年总体经历行业阵痛, 全行业首次 出现收入下滑情况:据工信部统计2015年全国家电业总收入达

14083 亿元, 较上年微减 0.4%, 下滑幅度不大;

但行业净利润

993 亿元, 较上年增长 8.4%. 分产品看,产业在线统计,2015 年我国彩电出货量预计达 1.45 亿台,同比增 长2.8%;

洗衣机行业总销量 5613.8 万台,同比微降 0.4%;

冰箱总销量为 7319.5 万台,同比下滑 3.7%.;

空调销售

10660 万台,同比下降 8.6%;

厨电销 售额增长 3.6%;

小家电增长 9.9%.总体看,占行业体量最大的空调销售下滑 拖累了家电全行业的表现,而其他产品表现尚属稳定.进入

2016 年, 1-2 月家用冰箱行业实现销量

983 万台,同比下滑 2.1%,;

空调行业实现销量

1447 万台,同比下滑11.3%,;

洗衣机行业实现销量921万台,同比下滑 1.2%;

电视销 量1784 万台,同比下滑 3.27%.而原材料价格一季度同比保持大幅下降趋势, 铜价、铝价平均降幅同比分别达 13.70%和13.92%, 原材料的低位运行给行业 提供了一定的回旋余地,确保了行业利润表现好于收入表现.

图表 0:2015 年中国家电各产品销售量增减幅度对比图 数据来源:产业在线 奥维云网 中怡康 WIND 国联证券研究所

(一)洗衣机 据产业在线统计,2015 年洗衣机出口乏力,内销温和,总体销量微降;

我国 家用洗衣机行业总产量

5638 万台,同比微降 0.12%;

总销量 5613.8 万台,同比微 降0.4%.其中内销出货量 3905.3 万台,同比增长 3.8%;

出口量 1708.5 万台,同 比下滑 8.9%.中怡康则推总国内洗衣机市场总零售额为

605 亿元,同比增长 4.3%. 从累计数据来看,洗衣机内销稳健增长,但整体销量则受累于出口的较大

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 下滑,库存量则自秋季逐渐下降,企业降库存意愿较强.奥维云网调查统计

2016 年1-2 月国内市场销售洗衣机共计

521 万台,数量同比增长了 10.7%, 销售额达到了

90 亿元,同比增长了 4.5%.在购买渠道方面,选择线上平台 购物的用户占比为 24.6%,在线下实体店购物的用户占比为 75.4%. 消费升级和更新换代是洗衣机行业目前的两大主线,这两者共同拉动洗 衣机市场向前发展,消费群体的年轻化、个性化、社会生活的品质化等因素 让相对高端的滚筒、全自动波轮洗衣机受到欢迎,消费者洗衣习惯的变化也 推动市场出现了新的双滚筒洗衣机和小型机,滚筒洗衣机的销售增速超过波 轮洗衣机.中怡康汇总