PDF《北上资金撤离且两融余额开始回落,期》

二、影响因素分析

(一)资金面 从三大期指上周的日成交金额来看,同日成交量走势一致,IF 及IH 都是在上周四股指 行情出现大跌时达到了成交金额的周内高点,体现出股指期货规避标的指数市场风险的作 用.而IC 的成交金额高点则前移到了上周三,对于中证

500 指数来说,上周三波动更大, 这也同样体现出了股指期货规避股市风险的作用. 上周之所以股指和期指行情走势为震荡偏 弱, 陆股通日资金连续

5 天净流出也是重要推手之一, 外资抄底是今年来行情爆发的重要原 因,一旦外资掉头撤离,虽然资金量不见得对行情产生质的影响,但对投资者情绪上的影响 还是很大的.4 月以来上证指数在触及

3288 的高点,创一年来新高之后承压回调,陆股通 50,000.00 70,000.00 90,000.00 110,000.00 130,000.00 IF IH IC 40,000.00 60,000.00 80,000.00 100,000.00 120,000.00 IF IH IC 请务必阅读正文后的免责声明部分! 放心的选择 贴心的服务 长安研究――股指期货周报

3 日资金净流出的情况开始增多, 但是不排除之后随着阶段性回调底部的出现, 陆股融资金或 重新掉头流入. 两融余额在上周也结束了此前连续增加的态势, 沪市两融余额从上周四就开始回落, 而 深市两融余额则在上周五开始回落, 与此前两融余额的不断攀升相比, 两融余额的小幅回落 虽说微不足道,但其背后的原因还是值得深思,市场似乎又开始进入了一个犹豫期.银行间 质押式回购

7 天加权利率在上周震荡走高,央行已连续

17 个工作日未开展逆回购操作,资 金面在上周已有紧张迹象.小长假因素致本月税期后延,本周税期因素的影响会逐渐加大, 加上 MLF 到期、信贷投放消耗超储、政府债券发行缴款等多因素影响,货币流动性料进一 步承压,而DR007 或也会维持高位. 图7:三大期指日成交金额 单位:万元 图8:陆股通日资金净流入 单位:亿元 资料来源:WIND,长安期货 资料来源:WIND,长安期货 图9:两市融资融券余额 单位:万元 图10:银行间质押式回购加权利率(7 天) 单位:% 资料来源:WIND,长安期货 资料来源:WIND,长安期货

(二)政策面 上周政策面消息整体较为平淡, 发改委印发

2019 年新型城镇化建设重点任务显示城区 3,350,000.00 8,350,000.00 13,350,000.00 IF IH IC -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 沪股通 深股通 35,000,000.00 40,000,000.00 45,000,000.00 50,000,000.00 55,000,000.00 60,000,000.00 沪市 深市 2.3000 2.4000 2.5000 2.6000 2.7000 2.8000 请务必阅读正文后的免责声明部分! 放心的选择 贴心的服务 长安研究――股指期货周报

4 常住人口

100 万-300 万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制;

城区常住人口

300 万-500 万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件, 并全面取消重点群体落户限制;

健全城市投融资机 制,积极助力新型城镇化建设,全面推进地方融资平台公司市场化转型.发改委还在发布的 产业结构调整指导目录(2019 年本, 征求意见稿)中提出,加快发展先进制造业和现代服 务业,促进制造业数字化、网络化、智能化升级,推动先进制造业和现代服务业深度融合;

运用市场化、法治化手段,大力破除无效供给. 周末的政策面消息更为密集, 财政部部长刘昆表示中国将继续大幅度放宽市场准入, 加 大保护知识产权力度,严格实施新出台的《外商投资法》 ,实施更大规模的减税降费,创造 更具吸引力的投资和营商环境.央行副行长陈雨露表示中国股市正显示出触底和复苏迹象. 鉴于以人民币计价的资产越来越多地被纳入国际指数,外国证券投资流入的潜力正在上升. 国家高层领导在第九届中国-中东欧国家经贸论坛上表示要进一步挖掘贸易潜力,优化贸易 结构,拓宽贸易合作领域.扩大农产品贸易,中国将继续创造条件增加从中东欧国家进口蜂 蜜、水果、奶制品、肉制品等特色农产品.国家能源局对《2019 年风电、光伏发电建设管 理有关要求》征求意见,提出优先建设平价上网风电、光伏发电项目;