PDF《大连圣亚旅游控股股份有限公司》

2015 年12 月31 日,公司资产负债率(合并报表口径) 已达到 36.22%,比同行业平均水平高 4.77 个百分点. 假设

2015 年12 月31 日用于偿贷的部分募集资金到位并已经偿还了该笔贷 款,则偿贷后的资产负债率为 31.53%,与偿还前公司的资产负债率相比,下降了 4.69 个百分点,仍略高于行业平均水平 31.45%,这说明使用部分募集资金偿还贷 款可以使公司的资产负债率回归行业平均水平. 综上,使用部分募集资金偿还贷款后,公司的资产负债率有所下降,但仍略

7 高于行业可比公司均值, 使用部分募集资金偿还贷款可以使公司的资产负债率回 归行业平均水平.由此,保荐机构认为,使用部分募集资金偿还贷款是合理的.

(三)偿贷前后公司与行业平均有息负债率比较及其合理性 假设

2015 年12 月31 日,用于偿贷的部分募集资金到位并已经偿还了该笔 贷款,则对应的有息负债率及其与行业水平的对比情况,如下表: 单位:万元 上市公司 短期借款 一年内到 期的长期 借款 长期 借款 应付 债券 有息负债 合计 总资产 有息 负债率 峨眉山 A 5,200.00 - - 19,736.77 24,936.77 246,850.63 10.10% 桂林旅游 30,700.00 24,410.00 50,180.00 - 105,290.00 285,723.09 36.85% 九华旅游 103,084.27 0.00% 丽江旅游 - - - 34,000.00 34,000.00 273,969.84 12.41% 曲江文旅 7,500.00 13,500.00 26,400.00 - 47,400.00 173,255.49 27.36% 三特索道 31,500.00 18,600.00 14,250.00 - 64,350.00 223,829.55 28.75% 西藏旅游 53,000.00 6,650.00 36,700.00 - 96,350.00 185,330.69 51.99% 张家界 6,000.00 1,845.00 6,110.00 - 13,955.00 87,279.91 15.99% 长白山 90,541.98 0.00% 宋城演艺 - - 60,000.00 - 60,000.00 698,702.76 8.59% 算术平均值 19.20% 大连圣亚 还贷款前 5,000.00 2,000.00 8,000.00 - 15,000.00 64,238.26 23.35% 大连圣亚 还贷款后 2,711.94 2,000.00 8,000.00 - 12,711.94 66,526.32 19.11% 由上表可见,2015 年12 月31 日,公司使用部分募集资金偿还贷款前的有息 负债率为 23.35%,比行业均值高 4.15 个百分点.若2015 年12 月31 日,用于偿 贷的部分募集资金到位并已经偿还了该笔贷款,则公司有息负债率将下降至 19.11%,与行业均值基本相当.由此可见,公司通过使用部分募集资金偿还短期 贷款的方式,使有息负债率下降 4.24 个百分点,与行业均值大致相当. 综上,使用部分募集资金偿还贷款前,公司的资产负债率、有息负债率等指 标均高于行业均值, 使用部分募集资金偿还贷款可以使公司的以上指标回归行业 平均水平.由此,保荐机构认为,使用部分募集资金偿还短期贷款是合理的.

8 问题二: 请保荐机构补充核查募投项目 镇江魔幻海洋世界 投资构成中建筑 工程及土地费用的具体情况及其合理性.与同行业上市公司相比,镇江魔幻海 洋世界项目的具体投资构成及效益情况的合理性. 【回复】

(一)建筑工程费用具体情况及其合理性 建筑工程主要分为极地旱雪公园和海洋世界(含魔幻秀场)两大部分,该两 大部分均可再次细分为主体工程、室内装修和室外装修三部分,下表为各项建筑 工程的内容、工作量、单价、总投资及其作价依据的具体情况: 工程内容 工程量 (平方米) 单价 (元) 总投资 (万元) 作价 依据 极地旱雪公园主体 工程 该项目主体工程为一栋建筑,最高点

15 米,地上 一层,地下一层,最大挖深

4 米,主要为动物展 览与表演区域.同时,屋顶也将被充分利用,打 造成室外冰雪乐园,可为游客提供全年旱雪运动 服务.旱雪运动是一种在无雪状态下的滑雪方 式,与滑旱冰相比,旱雪运动的真实感更强, 它所采用的滑雪技巧与滑雪工具都与滑真雪 一样, 是非雪季节和南方城市满足滑雪爱好者 的替代方法. 20,000 2,800 5,600 注1室内装修极地 馆 极地馆的特色是以原创文化主题的故事线为 主轴,以高科技多媒体技术为手段,以增强游 客参与性为主导的新型极地馆. 该馆秉承了公 司将故事情节融入主题乐园的设计理念, 可让 游客近距离观赏珍贵的极地海洋动物, 为长江 中下游的参观者提供目睹极地海洋动物风采 的绝佳机会.极地馆内设白鲸剧场,其是极地 馆的........