PDF《双十一大家电疲软拖累整体表现,》

300 指数 1.5 个百分点. 本周申万家用电器板块指数上涨 4.3%, 强于沪深

300 指数 2.8%的涨幅. 图1:本周申万板块涨跌幅(%) 资料来源:wind,申万宏源研究 本周家电公司中,科沃斯、海信电器、澳柯玛领涨,莱克电器、浙江美大、格力电器 领跌. 图2:申万家电板块公司涨跌幅情况(%) 资料来源:wind,申万宏源研究 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共21 页 简单金融 成就梦想 2. 行业变化 2.1 原材料价格:价格同比全面下跌 截止

2018 年11 月16 日,长江有色铜价为

49620 元/吨,同比下跌 6.40%,环比上 涨0.22%;

长江有色铝价为

13670 元/吨,同比下跌 11.06%,环比下跌 1.44%;

304/2B 冷轧不锈钢卷(2.0mm)价格为

15950 元/吨,同比上涨 4.25%,环比下跌 0.93%. 图3:本周铜、铝价同比下跌、环比上涨,不锈钢同比上涨(单位:%) 资料来源:wind,申万宏源研究 截止

2018 年11 月16 日,中国塑料价格指数为 1193.69,环比下跌 2.27%,同比上 涨5.13%.2018 年10 月,32 寸open cell 面板价格

52 元,环比下降 7.14%,同比下跌 22.39%. 图4:截止

11 月16 日,塑料价指数同比上涨 5.13% 图5:10 月32 寸面板价格(美元)同比下跌跌 20% 资料来源:wind,申万宏源研究 资料来源:wind,申万宏源研究 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共21 页 简单金融 成就梦想 2.2 零部件数据:空调零部件产销量同比下滑 产业在线数据显示,

2018 年10 月旋转压缩机销量为 1241.8 万台, 环比增长 0.46%, 同比下跌 12.4%;

2018 年9月空调电子膨胀阀内销量为 384.7 万台,环比增长 1.53%,同 比增长 23.00%;

2018 年9月空调截止阀内销量为

1727 万台,环比增长 3.85%,同比下 跌9.7%;

2018 年9月空调四通阀内销量为

763 万台,环比下跌 14.37%, 同比下跌 10.2%. 图6:

10 月旋转压缩机销量同比下跌 12.4% (万台/%) 图7:

9 月电子膨胀阀内销同比增长 23.00% (万台/%) 资料来源:产业在线,申万宏源研究 资料来源:产业在线,申万宏源研究 图8:9 月截止阀内销量同比下跌 9.7%(万台/%) 图9:9 月四通阀内销量同比下跌 10.2%(万台/%) 资料来源:产业在线,申万宏源研究 资料来源:产业在线,申万宏源研究 产业在线数据显示,2018 年9月冰箱全封活塞压缩机总销量为 1464.8 万台,环比增 长3.18%,同比增长 8.14%;

2018 年9月冰箱全封活塞压缩机内销 1001.6 万台,环比增 长-2.10%,同比增长 1.70%. 图10:9 月冰箱压缩机总销量同增 8.14%(万台/%) 图11:9 月冰箱压缩机内销同比增长 1.7%(万台/%) 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第5页共21 页 简单金融 成就梦想 资料来源:wind,申万宏源研究 资料来源:wind,申万宏源研究 2.3 本周数据观察:双十一家电增速放缓,大家电消费疲软 拖累整体表现,龙头公司依旧靓眼

2018 年双十一全网销售增速放缓,家电板块增速弱于整体.本周双十一落下帷幕,根 据星图数据,

2018 年双十一全网实现销售额 3143.2 亿元, 同比增长 23.76%, 相较 2015-2017 年的销售增速有所放缓.其中,家电品类实现销售额

569 亿元,同比增长 10.9%,主要受地 产减速影响,家电销售增速低于整体增速. 图12:2018 年双十一全网销售增速回落 图13:2018 年双十一家电销售增速低于整体 资料来源:星图数据、申万宏源研究 资料来源:星图数据、申万宏源研究 分品类看,大家电表现疲软拖累整体增速,大厨电受地产滞后影响需求并未回暖,小 家电受益消费升级、表现好于其他品类.2018 年双十一大家电实现销售额