PDF《老板电器增速未达预期,四天市值跌去近百亿》

责编 | 黄林夕

2018 年3月5日14 | 公司 老板电器增速未达预期,四天市值跌去近百亿 坎坷

8 年,爱奇艺上市终于定了 记者 沈玉洁 实习生 蔡淑敏 在经历了数次传言之后, 爱奇艺终 于正式开启了独立 IPO 之路.

2 月28 日,百度旗下视频网站爱奇 艺正式递交招股书,拟在纳斯达克上市, 股票代码为 IQ. 据悉,爱奇艺本次 IPO 拟募集资金

15 亿美元, 扣除包销折扣、 佣金及相关发售费用后,所得款项净额 的50%拟用于扩大及增强内容产品,10%的净收益将用于技术投入,另外40%将用作营运资金及其它方面. 招股书显示,截至目前,百度共持有 69.6%的股权,是爱奇艺的第一大股东. 此外,小米是爱奇艺的第二大股东,持股 比例为 8.4%;

爱奇艺创始人、CEO 龚宇 则持有 1.8%的股份. 值得一提的是,据 披露,2018 年1月, 百度终止了为爱奇 艺提供用户流量支持的协议. 爱奇艺披露的招股书向世人展现了 一份视频网站巨头的成绩单. 那么,一 直被诟病 烧钱快、盈利难 的视频网站 背后的财务状况究竟如何呢? 营收增长大于亏损增长 得益于订阅会员的大幅增长以及在 线广告服务的持续推广,近年来,爱奇艺 的营业收入一直保持着快速的增长. 数据显示,2015 年至

2017 年,爱奇 艺分别实现营业收入 53.19 亿元、112.37 亿元和 173.78 亿元,同期净亏损分别为 是25.75 亿元、30.74 亿元和 37.37 亿元. 业内人士指出, 虽然爱奇艺报告期 内的营业收入和净亏损额均持续增长, 但是相较于营业收入的高速增长, 爱奇 艺的亏损控制较好. 数据显示,2016 年和2017 年的营业收入增长率分别为 111.3%和54.6%, 同期净亏损的增长幅度分别为 19.38%、 21.57%,大幅低于总收入的增速. 从收入构成来看, 在线广告服务收 入依然是爱奇艺最主要的收入来源. 招 股书显示,2017 年, 爱奇艺的在线广告 服务收入约为 81.59 亿元, 占当期营收 的46.9%. 此外, 日益增长的会员规模带来的 巨额收入逐渐成为爱奇艺的营收主力. 数据显示,爱奇艺的会员收入由

2015 年的9.97 亿元大幅增长至2017 年的65.36 亿元,营收占比也由2015 年的18.7%增长为现在的 37.6%. 据爱奇艺方面透露, 截至

2017 年12 月31 日, 爱奇艺的付费会员数量已 经达到

5080 万,同比增长月 68.4%. 除了营收持续增长, 亏损率持续下 滑,爱奇艺的招股书也让人感受到,视频 网站是真的 烧钱快 . 数据显示,2015 年至

2017 年,爱奇 艺的收入成本分别为 60.42 亿元、114.37 亿元和 173.87 亿元,主要由内容成本和 带宽成本构成, 其中最主要的成本是内 容成本.

2017 年爱奇艺的内容成本为126.17 亿元, 占总收入成本的比例高达 72.57%,较2016 年的 75.41 亿元同比增 长67.3%. 据了解,内容成本的飞速增长 主要是由于购买了更多的优质内容版权,并且加大了在原创内容方面的投入. 未来, 爱奇艺仍将持续加大内容领 域的投入. 据招股书透露, 爱奇艺本次 募集资金扣除包销折扣、佣金及相关发 售费用后,所得款项净额的 50%拟用于 扩大及增强内容产品. 对此,一 位互联网分析师对《国 际 金融报》 记者表示, 内容就是视频网站的产品,这几年在线视频行业竞争日趋激烈,主要就集中在对内容方面的获取上,最 终导致优质内容版权、IP 成本水涨船高,视频网站的投入也就会持续增长. 原创内容成竞争关键 业内人士认为, 原创内容的打造已 经成为各视频网站争取用户、 抢夺流量 的主战场. 上述互联网分析师直言: 相较于成本 较高的优质内容版权和 IP 成本,原创内容 可以以相对较低的成本持有独家 IP, 可以 进行网播、台播、游戏、周边授权及衍生品 等全方位的 IP 开发,实现变现和二次变现, 同时也能为视频网站积累更忠实的粉丝, 增强网站的品牌效益和竞争力. 爱奇艺显然是抓住了未来视频网站 发展的主要方向,过去一段时间内爱奇艺 营业收入以及付费会员数量的持续增长 同样离不开其对原创内容的持续投入. 招股书显示,截至