PDF《Company Update》

2009 ?中国铂钯的消费?超 过95 吨,占同期全球需求?的 21%,成为世界上最大的铂族? 属消费国之一 ? 供需?况 根 RMG 统计?,2008 ?世界铂产?约为

200 吨,钯为

205 吨(?表 1).最 大铂族?属生产国南非矿山的铂产?为 144.37 吨,占世界铂总产?的 72.2%;

钯产? 77.56 吨,约占世界总产?的 37.8%.第二大铂族生产国俄?斯矿山的 铂产?为 19.5 吨,占世界铂总产?的 9.8%;

钯产?

84 吨,约占世界总?的 41%. 这?个国家生产的铂和钯分别占世界总产?的 82%和78.8%. 根竟孀?,2009 ?全球铂族?属需求总?超过

450 吨,其中铂的需 求总?为

219 吨,钯的需求总?为 241.7 吨、铑的需求总?为 22.3 吨.随著中国 首饰?业、汽?工业、电子?业及玻纤等?业的快速发展,2009 ?中国铂钯的消 费?超过

95 吨,已成为世界上最大的铂族?属消费国之一.此前国际上铂族?属 的最大消费国是日本,其次为美国. 表1:世界主要铂族?属产地产? 单位:吨2007 ?产?

2008 ?产? 国家 铂钯铂钯澳大?亚 0.20 0.85 0.00 0.00 博兹瓦纳 0.20 2.00 0.00 0.00 加拿大 6.21 16.85 5.78 15.78 哥?比亚 1.10 0.00 0.00 0.00

3 2010 ?9月27 日CompanyUpdateChina Research Dept. 俄?斯 29.20 98.00 19.50 84.00 南非 158.08 82.40 144.37 77.56 美国 3.85 14.06 3.55 11.85 津巴布韦 5.30 4.17 5.64 4.39 小计 204.14 218.33 178.84 193.58 其他国家 10.86 6.67 21.16 11.42 总计 215.00 225.00 200.00 205.00 ??源:瑞典原材?集团(RMG),群益证券 由於中国国内铂族?属供应严 重?足,造成进口?大於国产 ?20 多倍,形成长期依赖进口 的格局 由於中国铂族?属供应严重?足,但是需求增长速?却很快,造成铂族?属进 口?大於国产?

20 多倍,形成长期依赖进口的格局(?图 3).以铂?需求为?, Johnson Matthey 的统计?,2009 ?中国铂?需求?达到

2035 盎司(约合

58 吨),超越欧洲和日本,首次成为全球最大铂?消费国(?图 4). 以铂?消费的消费?向为?,Johnson Matthey 的统计?允,铂?首饰是 目前中国铂?消费的最大下游(?图 5) ,但随著工业的?断发展,铂?在工业(如 化工、石油、汽?、电子等)所占的比重也呈现出上升的趋势.铂族?属的价格除 ?受到供需关系的影响,也受到黄?和石油价格的影响.受到中国国内需求的强劲 带动,2008 ?底开始铂和钯的价格走势表现强劲(?图 6). 图3:中国铂进口?很大(2000-2008) 单位:千克 图4:中国铂?消费占全球消费比重逐?上升

0 8000

16000 24000

32000 40000

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0 8 进口数量:铂金 进口数量:未锻造铂及铂粉 进口数量:铂板及片 34% 20% 19% 17% 17% 18%

0 2,000 4,000 6,000 8,000

2004 2005

2006 2007

2008 2009 0% 10% 20% 30% 40% 中国 其他国家和地区 中国占世界的比重 ??源:Wind,群益证券 ??源:Johnson Matthey,群益证券 图5:中国铂?消费分下游 单位:1000 盎司 图6:中国现货铂和钯价格(03/08-10/09) 单位:元/克-50

450 950

1450 1950

2450 2004

2005 2006

2007 2008

2009 Gross Recovery Chemical Electrical Glass Investment Jewellery Petroleum Other 上海金交所铂金现货:收盘价:Pt9995 长江有色市场:平均价:钯:Pd>

99.95%

0 100

200 300

400 500

600 Aug-03 Aug-04 Aug-05 Aug-06 Aug-07 Aug-08 Aug-09 Aug-10

4 2010 ?9月27 日CompanyUpdateChina Research Dept.

5 2010 ?9月27 日 ??源:Johnson Matthey,群益证券 ??源:Wind,群益证券

二、铂族?属二次回收再?用 由於资源短缺,发达国家均把 贵?属二次资源回收?用作为 一个重要的产业关键环节加以 布局 ? 二次回收再?用的必要性 铂族?属的?源一般有三种途径:一是通过矿山,如?川有色?属公司;