PDF《需求韧性超预期,库存再度下降创》

2019 年废钢价格震荡向下 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共11 页 简单金融 成就梦想 1. 需求韧性超预期,库存再度下降创新低.4 2. 铁矿石价格上涨,焦炭价格下跌

6 3. 吨钢毛利上涨

7 4. 长材库存上升,板材下降,铁矿石港口库存下降

7 5. 钢铁板块重点公司估值表.8 6. 行业热点资讯

9 6.1Mysteel:紧平衡转向平衡

2019 年废钢价格震荡向下.9 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共11 页 简单金融 成就梦想

图表目录 图1:钢材产品加权价格(元/吨)变动+0.47%5 图2:螺纹、高线价格(元/吨)分别变动+0.91%、+0.79%5 图3:热轧、冷板、中板价格(元/吨)分别变化+0.77%、+0.03%、+0.58% .

5 图4:无缝管、焊管价格(元/吨)分别变化-4.40%、+1.09%5 图5:无取向硅钢、取向硅钢价格(元/吨)变化 0.00%、0.00%5 图6:不锈钢

300 系、400 系热轧价格(元/吨)变化-1.00%、0.00%5 图7:PB 粉矿 61.5%、唐山铁精粉 66%价格(元/吨)分别变化+2.99%、+1.72%

6 图8:焦炭、主焦煤价格(元/吨)分别变化-4.65%、0.00%6 图9:废钢、硅铁价格(元/吨)分别变化+4.63%、-2.94%6 图10:螺纹、高线吨毛利分别变化+

46、+43 元/吨7图11:热卷、冷板、中板分别变化+

40、+

16、+35 元/吨.7 图12:本周社会库存(万吨)变化-0.85%7 图13:螺纹、高线库存(万吨)分别变化化+1.21%、+1.96%7 图14:热轧、冷轧、中板库存(万吨)分别变化-4.02%、-1.06%、-3.58% ..

8 图15:铁矿石库存(万吨)变化-0.40%8 表1:钢铁行业重点公司估值表

8 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共11 页 简单金融 成就梦想 1. 需求韧性超预期,库存再度下降创新低 需求韧性超预期, 库存再度下降创新低. 本周 Mysteel 五大品种总产量 1429.93 万吨, 总库存 1959.31 万吨,总需求 1470.05 万吨.其中产量同比+66.94 万吨(前值+57.41), 环比+4.20 万吨(前值-51.10);

库存同比-2.31 万吨(前值+95.08),环比-40.13 万吨(前值 +6.42);

需求同比+164.32 万吨(前值+90.51),环比+50.74 万吨(前值-170.24).库存 方面,同比微幅下降,环比小幅下降,超出市场预期.五大品种库存均有下降,降幅也比 较均衡,大约在 2%-4%左右.库存结构方面,社会库存小幅下降,钢厂库存降幅较大.产 量方面,同比继续大幅增长,环比微增.五大品种中线材、热卷产量环比有所回升,螺纹、 中厚板、 冷轧产量有小幅下降. 本周新增检修的高炉不多, 加上有个别前期检修高炉复产, 预计高炉产能利用率变化不大.螺线机组有部分检修,主要是阳春新钢铁、嘉晨营钢、潞 城兴宝、安阳钢铁等,但基本都是短期检修,年底前均能复产.下周申特有一条螺纹轧线 检修一个月,预计影响日产

3000 吨.沧州中冶再次发生事故,短期难以复产,日均减产 1.3 万吨,影响较大.需求方面,同比仍有大幅增长,增幅扩大,环比也有明显回升.五大 品种中螺纹和线材的需求明显回升,中厚板、热卷和冷轧需求有小幅下滑.本周从建材成 交情况看(从上周四到本周三),环比上周回升了 20%,主要是原因是全国气温回升,雨 雪天气减少,华东和南方区域成交转好. 库存的表现是超预期的,去年库存低点在

12 月上旬,而今年已进入

12 月下旬,库存 仍未能确认见底, 虽然库存低点大概率会高于去年, 但目前的库存水平已与去年基本持平. 据找钢网数据,目前河北高炉开工率为 80.16%,较上月末下降 5.56%,表明限产的力度 仍然不强.唐山最新通知要求即日起至