PDF《需求韧性超预期,库存再度下降创》

552、649 元/吨. 焦炭价格下跌.供给端,全国焦企产能利用率 75.3%,环比变动-0.6 个百分点;

100 家样本钢厂焦炭库存+0.16 天至 14.9 天. 本周山西焦炭、 主焦精煤分别变化-4.65%、 0.00% 至

2050、1575 元/吨.另外废钢、硅铁价格分别变化+4.63%、-2.94%至

2644、6600 元 /吨. 图7:PB 粉矿 61.5%、唐山铁精粉 66%价格(元/吨)分别变化+2.99%、+1.72% 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 图8:焦炭、主焦煤价格(元/吨)分别变化-4.65%、 0.00% 图9:废钢、硅铁价格(元/吨)分别变化+4.63%、 -2.94% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第7页共11 页 简单金融 成就梦想 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 3. 吨钢毛利上涨 吨钢毛利上涨. 本周螺纹钢、 高线、 热卷、 冷板、 中板利润较上周分别变化+

46、 +

43、 +

40、+

16、+35 元至

576、

626、

212、

234、213 元/吨. 图10:螺纹、高线吨毛利分别变化+

46、+43 元/ 吨图11:热卷、冷板、中板分别变化+

40、+

16、+35 元/吨 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 4. 长材库存上升,板材下降,铁矿石港口库存下降 长材库存上升, 板材下降, 铁矿石港口库存下降. 本周钢材社会库存变化-0.85%至790 万吨, 其中螺纹、 高线、 热轧、 冷轧、 中板库存分别变化+1.21%、 +1.96%、 -4.02%、 -1.06%、 -3.58%至

300、

102、

183、

109、

95 万吨. 主要港口铁矿石库存较上周变化-0.40%至13885 万吨. 图12:本周社会库存(万吨)变化-0.85% 图13: 螺纹、 高线库存 (万吨) 分别变化化+1.21%、 +1.96% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第8页共11 页 简单金融 成就梦想 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 图14:热轧、冷轧、中板库存(万吨)分别变化 -4.02%、-1.06%、-3.58% 图15:铁矿石库存(万吨)变化-0.40% 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 资料来源:Mysteel、申万宏源研究 5. 钢铁板块重点公司估值表 表1:钢铁行业重点公司估值表 代码 名称 股价 总股本 总市值 EPS PE BVPS PB 2018/12/21 百万股 亿元 17A 18E 19E 17A 18E 19E 000709.SZ 河钢股份 2.89 10,619

307 0.17 0.38 0.54

17 8

5 4.5 0.6 600019.SH 宝钢股份 6.62 22,268 1,474 0.86 1.01 1.19

8 7

6 7.7 0.9 600808.SH 马钢股份 3.45 7,701

266 0.54 0.89 0.98

6 4

4 3.6 1.0 600295.SH 鄂尔多斯 7.73 1,032

80 0.50 0.84 1.37

15 9

6 7.1 1.1 000898.SZ 鞍钢股份 5.12 7,235

370 0.77 1.24 1.31

7 4

4 7.0 0.7 000778.SZ 新兴铸管 4.31 3,991

172 0.27 0.68 0.73

16 6

6 5.1 0.8 600581.SH 八一钢铁 3.82 1,533

59 0.76 0.48 0.66

5 8

6 2.6 1.5 000717.SZ 韶钢松山 4.92 2,420

119 1.04 1.58 1.58

5 3

3 2.3 2.1 002110.SZ 三钢闽光 13.41 1,634

219 2.44 4.45 4.83

5 3

3 4.7 2.8 600231.SH 凌钢股份 2.81 2,771

78 0.44 0.65 0.66

6 4

4 2.7 1.0 601003.SH 柳钢股份 6.79 2,563

174 1.03 1.64 1.75

7 4

4 3.6 1.9 600117.SH 西宁特钢 3.60 1,045

38 0.06 0.13 0.16

63 27

22 2.4 1.5 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第9页共11 页 简单金融 成就梦想 000932.SZ 华菱钢铁 6.34 3,016

191 1.37 2.22 2.19

5 3

3 5.2 1.2 600282.SH 南钢股份 3.49 4,421

154 0.72 0.94 1.07

5 4

3 3.3 1.0 600782.SH 新钢股份 5.24 3,189

167 0.98 1.51 1.54