PDF《国际原油价格上涨,磷矿石涨价之风渐起》

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2018 年03 月26 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 [email protected] 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 [email protected] 国际原油价格上涨,磷矿石涨价之风渐起 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -2.4 -5.2 -12.6 沪深

300 -4.1 -3.4 11.9 相关报告 《化工海外行业专题研究系列一:美国篇:半 导体功能材料和陶瓷结构材料行业龙头优势 尽显》――2018-03-22 《化工行业周报:湖北宜昌磷矿开采限产,重 点关注新材料高成长优质龙头标的》―― 2018-03-18 《化工行业周报:氟化工行业高度景气,农药 行业将迎来需求旺季》――2018-03-12 《化工行业周报:烧碱和氢氟酸价差扩大,氟 化工制冷剂产业景气度高》――2018-03-04 《化工行业周报:油价企稳回升关注中国石 化,关注山东新旧动能转换带来的机会,推荐 相关细分龙头》――2018-02-26 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 5.35%,沪深

300 指数下跌 4.47 %,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 0.9 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 7.76%, 沪深

300 指数累计下跌 5.40%, 化工板块跑输同期沪深

300 指数 2.4 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 72.89 美元、62.41 美元和 39.12 美元,动态 PE 分别 为15.

67、20.06 和40.50,动态 PB 分别为 1.

65、1.34 和1.39;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 56.28 美元和 112.98 美元, 动态 PE 分别为 16.44 和23.47,动态 PB 分别为 1.27 和1.46. ? 产品价格和价差:价格方面:R134a-浙江巨化的价格上涨至

37000 元/ 吨,周涨幅 8.82%. ;

BDO-山西三维散水 BDO 的价格上涨到

12200 元/ 吨,周涨幅 6.09%;

二氯甲烷-江苏理文的价格上涨到

3700 元/吨,周涨 幅5.71%. 价差方面:上周腈纶短纤价差上涨

100 元/吨,周涨幅 3.17%;

腈纶毛条 价差上涨

100 元/吨,周涨幅 2.38%;

丁苯橡胶价差上涨 262.5 元/吨,周 涨幅 45.65%;

烧碱价差上涨

30 元/吨,周涨幅 2.72%;

顺丁橡胶价差上 涨100 元/吨,周涨幅 8.33%;

MDI 价差上涨

404 元/吨,周涨幅 2.53%. ? 行业观点:中国石化(600028) :国际原油价格再创新高,行业龙头业 绩弹性扩大.上周,国际布伦特原油价格由 66.21 美元/桶上涨至 69.75 美元/桶,周涨幅达 5.3%,年初至今涨幅达 4.3%,年同比涨幅达 37.3%;

WTI 原油价格由 62.34 美元/桶上涨至 65.74 美元/桶, 周涨幅达到 5.5%, 年初至今涨幅达到 8.8%,年同比涨幅达到 60.5%.中国石化作为行业龙 头受益于原油价格上涨,油气开采业务板块弹性扩大,同时投资炼化一 体化项目成本加成明显,同时根据我们预测

2018 年动态 PB 为1.05,相 较于国际龙头埃克森美孚、壳牌石油和英国石油动态 PB 为1.

65、1.

34、 1.39 均有较大幅度上修空间.同时委内瑞拉经济下行,国内原油开采受 限,进一步推升国际油价.因此,2018 年国内龙头中国石化(600028) 业绩弹性进一步扩大. ? 兴发集团(600141) :磷矿石涨价之风渐起,行业龙头业绩弹性扩大. -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 化工 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分