PDF《清洁煤制气技术订单不断,公司业绩》

公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告清洁煤制气技术订单不断, 公司业绩 进入高增长期 ――科达机电(600499)三季报点评

2013 年10 月25 日 强烈推荐/维持 科达机电 财报点评 分析师:弓永峰 执业证书编号:S1480111020051 联系人:弓永峰 侯建峰 刘斐 gongyf@dxzq.

net.cn 010-66554025 事件: 公司发布三季报,前三季度营业收入和净利润分别达 26.15 亿元和 2.92 亿元,同比分别增长 38.37%和39.18%;

扣非后净利润 2.77 亿元,增长 44.05%;

基本每股收益 0.44 元;

毛利率为 22.49%,略降 0.69 个 百分点;

期间费用率为 11.55%,微降 0.75 个百分点;

销售净利率为 11.65%,同比微增 0.18 个百分点,净 利率随期间费用率的下降而有提升;

分季度来看,三季度净利润为 1.03 亿元,同比增长 76.4%,远高于二 季度 19.05%的增幅,公司主营业绩随着清洁煤燃烧设备销售持续增长而持续向好,盈利能力逐步提升.近 期随着国家对大气污染治理的重视以及随着公司技术不断进步其清洁煤制气设备不断得到优化,经济性进一 步得到提升,在氧化铝、地板砖等行业的逐渐打开市场,确保公司未来业绩的大幅增长. 近期重大合同订单汇总: 1)广东科达机电股份有限公司(以下简称 公司 或 本公司 )控股子公司安徽科达洁能股份有限公司 (公司持股 68.44%) 于2013 年10 月21 日分别与山西信发化工有限公司和山东东岳能源交口肥美铝业 有限责任公司签订了清洁粉煤气化项目工程总承包合同, 向山西信发化工有限公司提供 8*20kNm3/h 清 洁粉煤气化装置及相关装置,合同金额为 21,000 万元人民币;

向山东东岳能源交口肥美铝业有限责任公 司提供 10*20kNm3/h 清洁粉煤气化装置及相关装置, 合同金额为 26,125 万元人民币. 初步测算两个合 同总额为 4.71 亿元,为公司带来近

5000 万元利润. 2)广东科达机电股份有限公司(以下简称 公司 或 本公司 )控股子公司安徽科达洁能股份有限公司 (公司持股 68.44%) 于2013 年10 月11 日与浙江鑫一节能科技有限公司签订了山西复晟铝业有限公司 清洁粉煤气化项目工程总承包合同,向山西复晟铝业有限公司提供 2*40Nm3/h 清洁粉煤气化装置及相 关装置,合同金额为 10,499 万元人民币. 公司于

2013 年10 月14 日与浙江鑫一节能科技有限公司签 订了关于山西复晟铝业、三门峡义翔铝业、三门峡开曼铝业、田东锦鑫铝业、孝义兴安化工、中宁县锦 宁铝镁等的清洁粉煤气化装置总包项目合作框架协议书, 预计将提供合计不少于 13*40Nm3/h 清洁粉煤 气化装置(包含山西复晟铝业有限公司

2 台套),各套煤气化装置工程价款以山西复晟铝业项目所签

2 *40kNm3/h 煤气化装置工程总承包合同中所约定价款和总包供货范围为基准,根据各项目台套数不同 而相应调整.初步测算合同总金额为 6.82 亿元,为公司带来近

7000 万元利润. 点评: 公司亮点:1)清洁煤制气技术经过多年技术开发取得突破性进展,成为公司新的增长点;

2)公司清洁煤制 气技术在氧化铝行业具有典型的低成本,高环保的技术优势,在行业内普遍得到认可,进入爆发期;

3)对P2 东兴证券点评报告 清洁煤制气技术订单不断,公司业绩进入高增长期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 大气污染管控的加强以及经济性的提升,促进陶瓷产业对清洁煤燃烧技术的应用,带来近期订单不断;