PDF《人福医药集团股份公司 关于上海证券交易所2018年年度报告的》

根据公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间 较高者确定,本次减值测试选用收益现值法较为合适. 根据《以财务报告为目的的评估指南》及《企业会计准则第

8 号――资产减值》 的规定,资产减值测试应当估计其可回收金额,然后将所估计的资产可回收金额与 其账面价值比较,以确定是否发生了减值.资产可回收金额的估计,应当根据其公 允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确 定.结合会计准则要求和以上情况,本次决定以 Epic Pharma 公司和 RE Holdco 公 司资产组预计未来现金流量的现值作为其可收回金额,即采用收益现值法估算 Epic Pharma 公司和 RE Holdco 公司与商誉相关资产组可回收金额. ii)测算与商誉相关资产组预计未来现金流量现值的过程 Epic Pharma公司和RE Holdco公司与商誉相关资产组预计未来现金流量现值的 计算过程如下表(单位:万美元)所示: 项目

2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年 永续期

一、营业收入 12,330.18 16,438.61 17,359.26 19,449.47 21,611.68 21,611.68 减:营业成本 9,858.40 12,839.93 13,473.90 14,778.14 16,006.63 16,006.63 营业税金及附加 166.06 171.05 176.18 181.46 186.91 186.91 销售费用 257.88 391.79 482.01 573.37 671.32 671.32 管理费用 2,312.79 2,392.61 2,422.29 2,494.06 2,567.98 2,567.98 减:非正常支出 200.00 150.00 100.00 0.00 0.00 0.00

二、息税前利润 -464.95 493.23 704.88 1,422.44 2,178.84 2,178.84 加:折旧及摊销 1,046.27 1,067.94 1,089.61 1,111.27 1,132.94 1,132.94 减:资本性支出 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 1,132.94 营运资本变动 922.83 2,303.88 516.27 1,172.13 1,212.50 0.00

三、资产组现金流量 -641.50 -1,042.71 978.21 1,061.59 1,799.28 2,178.84 折现率 12.09% 12.09% 12.09% 12.09% 12.09%

5 折现时间 0.50 1.50 2.50 3.50 4.50 折现系数 0.9445 0.8427 0.7518 0.6707 0.5983 资产组现金流折现值 -605.90 -878.69 735.42 712.01 1,076.51 10,782.45 资产组现金流折现值汇总 11,821.79 减:期初营运资本 5,991.57 资产组可收回金额 5,830.22 ④计算资产组预计未来现金流量的现值时具体指标选取情况、选取依据及合理 性i)营业收入、营业成本、毛利率的预测 未来五年的营业收入、营业成本、毛利率预测情况如下表(单位:万美元)所示: 营业收入预测

2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年 现有产品 8,238.45 8,523.58 8,832.11 9,222.46 9,639.74 待获批新产品 0.00 656.14 950.88 2,665.19 4,472.29 新业务 4,091.73 7,258.89 7,576.27 7,561.82 7,499.65 合计 12,330.18 16,438.61 17,359.26 19,449.47 21,611.68 营业收入增长率 81.45% 33.32% 5.60% 12.04% 11.12% 营业成本预测

2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年 现有产品 6,741.67 6,904.10 7,065.69 7,377.97 7,711.80 待获批新产品 0.00 449.11 623.29 1,545.89 2,497.75 新业务 3,116.73 5,486.72 5,784.92 5,854.28 5,797.08 合计 9,858.40 12,839.93 13,473.90 14,778.14 16,006.63 毛利率预测

2019 年2020 年2021 年2022 年2023 年 现有产品 18.17% 19.00% 20.00% 20.00% 20.00% 待获批新产品 31.55% 34.45% 42.00% 44.15% 新业务 23.83% 24.41% 23.64% 22.58% 22.70% 合计 20.05% 21.89% 22.38% 24.02% 25.94% 由于

2018 年Epic Pharma 公司主要利润来源熊去氧胆酸胶囊销售价格大幅下 降,该产品毛利率由过往的 90%以上降至约 55%,同时在可见的将来,该产品的价 格预计无法回升,因此 Epic Pharma 公司的经营方向将进行重大调整,由依靠单一 高毛利品种转为依靠企业渠道和产品管线资源,通过加快新产品上市、拓展药品委 托生产业务以及充分利用自身成熟的销售平台与国内企业展开经销合作等方式不断 改善经营现状.基于以上情况,本次测算 Epic Pharma 公司未来收入分为现在在售 产品、待获批新产品和新业务三类进行预测: a)对于现有产品,参考 Epic Pharma 公司历史销售价格、销量预测未来