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城市基础设施建设公司信用评级方法 Http://www.

dfratings.com 城市基础设施建设公司 信用评级方法 (2015) 东方金诚国际信用评估有限公司 Golden Credit Rating International Co.,LTD. 城市基础设施建设公司信用评级方法 Http://www.dfratings.com 目录

一、城市基础设施建设公司信用评级定义.1

(一)城市基础设施建设公司的定义.1

(二)城市基础设施建设公司信用评级定义.1

二、城市基础设施建设公司的信用风险特征.1

三、城市基础设施建设公司主体信用评级框架及分析要素.2

(一)信用评级原则.2

(二)评级框架.2

(三)城市基础设施建设公司的专营地位及政府支持.3

(四)地方政府的信用质量.4

(五)业务运营能力及经营现金流水平.5

(六)债务及偿债保障能力.5

四、城市基础设施建设公司债券信用评级要素.6

(一)短期债务和长期债务.6

(二)一般无担保债务.6

(三)担保等有增信措施债务.7 城市基础设施建设公司信用评级方法

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一、城市基础设施建设公司信用评级定义

(一)城市基础设施建设公司的定义 本方法所指的城市基础设施建设公司是指由各级地方政府及所属部门或城市基础设施 建设公司作为出资人设立的企业法人, 主要从事政府授权或委托的城市基础设施等公益性项 目或政策性项目的融资、投资、建设和运营业务.

(二)城市基础设施建设公司信用评级定义 本方法所指的城市基础设施建设公司信用评级是指对城市基础设施建设公司主体及其 所发行债券进行的评级. 其中主体评级对城市基础设施建设公司的偿债能力和偿债意愿进行 综合性评价,即对其未来 3~5 年一般无担保债务违约风险的分析判断;

债券评级是指在主 体信用评级基础上,结合募集资金投资项目收益、偿债保障措施等因素,分析判断城市基础 设施建设公司所发行债券的违约风险. 城市基础设施建设公司主体及债券信用等级定义及符号适用 《东方金诚信用等级定义及 符号》等相关技术文件.

二、城市基础设施建设公司的信用风险特征 城市基础设施建设公司可分为从事城市及区县等范围内基础设施投融资和建设的综合 性公司和专业性公司, 具体业务可能涵盖土地开发整理、 铁路/轨道交通、 城市交通、 水利、 城市管网、文化教育和体育设施、旅游设施、医疗卫生设施、养老和社会保障设施等方面. 城市基础设施建设公司一般具有以下特征: 1.城市基础设施建设项目具有一定的公益性和政策性, 但项目自身的盈利和现金流较不 稳定. 国务院

43 号文

1 剥离融资平台公司的政府融资功能后, 城市基础设施建设公司以自身为 发行和偿还主体,通过银行借款、企业债、专项债券、项目收益债券等方式为所承担的基础 设施建设和运营项目募集资金,在地下城市综合管廊、城市停车场、养老设施等城市基础设

1 《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》 . 城市基础设施建设公司信用评级方法

2 Http://www.dfratings.com 施建设方面继续发挥重要作用. 2.城市基础设施建设公司在增资、资产划入、优惠税收政策等方面通常得到了地方政府 的支持. 城市基础设施建设公司目前均由地方政府及相关部门、 城市基础设施建设公司出资 设立的,为地方国有企业,通常由政府对建成的项目实施采购或者按约定提供财政补贴. 3.在特定区域内进行基础设施建设的公司须经地方政府及相关部门授权, 业务具有区域 专营性. 4.城市基础设施建设公司通常资产流动性差、与政府相关部门之间的往来款较大、盈利 能力对财政补贴较为依赖.