PDF《2011 年广西农垦集团有限责任公司》

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11 1 年 年广 广西 西农 农垦 垦集 集团 团有 有限 限责 责任 任公 公司 司企企业 业债 债券 券跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd. 主体长期信用等级 AA 级 本期债券信用等级 AA 级 评级时间

2012 年7月3日1新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级报告 按照

2011 年广西农垦集团有限责任公司 (以下简称广西农垦集团、 该公司或公司)企业债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据广西 农垦集团提供的经审计的

2011 年度财务报表、未经审计的

2012 年第一 季度财务报表及相关经营数据,对广西农垦集团的财务状况、经营状况、 现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势 等方面因素,得出跟踪评级结论如下.

一、债券发行情况 该公司于

2011 年2月22 日发行了总额为

10 亿元的企业债券.该 债券为六年期固定利率债券, 同时附加发行人上调票面利率选择权及投 资者回售选择权.该债券在存续期限内前三年票面年利率为 6.98%,在 本期债券存续期的第三年末, 发行人可选择上调票面利率

0 至100 个基 点(含本数) ,债券票面年利率为债券存续期前三年票面年利率加上上 调基点,在债券存续期内后三年固定不变;

投资者有权选择在本期债券 的第三年末是否将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人. 该 债券的还本付息方式为每年付息一次. 该期债券的募集资金用于项目建设(如

图表

1 所示) 、置换银行借 款(1 亿元)以及补充流动资金(2 亿元) .

图表 1. 公司募投项目累计投资额及施工进度情况 项目名称 开工时间 累计投资额 (单位: 万元) 工程进度 广西农垦糖业集团防城分公司年产

30 万吨 精制糖技术改造项目

2008 年7月3,1896 已竣工 广西农垦糖业集团昌菱公司节能技改项目

2007 年5月1,5018 已竣工 广西农垦糖业集团红河公司节能技改项目

2007 年7月14,848.18 已竣工 广西农垦糖业集团金光公司日榨

8000 吨技 改项目

2007 年6月10,676.5 已竣工 广西农垦糖业集团红河公司年产 9.5 万吨 漂白蔗渣浆项目

2008 年11 月7,300 已竣工 资料来源:广西农垦集团(截至

2012 年3月末)

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

二、跟踪评级结论

(一) 公司管理 截至

2011 年末, 该公司纳入合并范围的单位主要为广西农垦糖业集 团股份有限公司(简称 农垦糖业 ,下属子公司

11 家) 、广西明阳生化 科技股份有限公司(简称 明阳生化 ) 、广西剑麻集团有限公司(下属 子公司

4 家) 、广西农垦永新畜牧集团有限公司(简称 畜牧集团 ,下 属子公司

4 家) 、广西农垦茶叶集团有限公司(下属子公司

6 家) 、广西 农垦十万大山食品公司(下属子公司

3 家) 、农场以及农作物种植单位

46 家、工业企业单位

8 家、商贸企业单位

30 家.2011 年公司新增

2 家 全资子公司, 分别为广西农垦融资性担保有限公司1 和俄罗斯十万大山加 工物流中心有限公司2 . 该公司的治理结构、组织架构等基本保持不变.针对上年度食糖期 货投资存在的问题,公司加强了期货投资的管理,降低了投资上限,以 避免再次形成大额亏损.