PDF《2019 年一号文件解读》

2017 深入推进农业供给 侧结构性改革进一 步推进

2018 乡村振兴.加快消化政策性粮食库存,稳 步扩大 保险+期货 试点,探索 订单农 业+保险+期货(权) 试点.养殖业空间 布局,绿色生态健康养殖

2019 决战脱贫,支持重点领域特色农产品上市. 稻谷去库,大豆振兴.主动扩大国内紧缺 农产品进口,拓展多元化进口渠道. 华泰期货|2019 年一号文件解读 2019-02-21

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二、

2019 年一号文件的 四大重点

(一)决胜脱贫放在首要位置

2019 年一号文件开篇就强调 聚力精准施策,决战决胜脱贫攻坚 ,延续了近几 年脱贫奔小康的战略方针,更将脱贫攻坚放到首要位置.通过

2018 年稳步扩大 保险+期货 试点,探索 订单农业+保险+期货(权) 试点,效果初显. 保险+期货 已被越来越多的农户所熟知,他们从中得到了实惠,实现了稳定增收.

2019 年一号文件明确指出 支持重点领域特色农产品期货期权品种上市 .2019 年1月,天胶、玉米、棉花期权已经上市运行,预计对决胜脱贫攻坚战发挥良好作 用.同时,期货行业还将继续以产业需求为导向,不断推动品种创新,持续开展红 枣、生猪、辣椒等期货品种的研发上市.

(二)供给侧结构性改革的重点

1、确保口粮绝对安全:稻谷和小麦. 中国是以稻谷、小麦为口粮,目前这两个品种仍然有大量的国储库存,并继续实 行收储政策.价格方面,按照更好发挥市场机制作用取向,完善稻谷和小麦最低收购 价政策. 稻谷:降价收储,加大去库力度 从基本面看,稻谷依旧供大于求,库销比处于

2004 年收储以来的最高值,压力 巨大.在此基础上,2018 年继续下调收购价,2018 年早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收 购价格分别为每

50 公斤

120 元、126 元和

130 元,比2017 年分别下调

10 元、10 元和

20 元.值得注意的是,中央农村工作领导小组副组长、办公室主任、农业农村部韩部 长在

2 月20 日下午的新闻发布会上提出 加大稻谷去库存力度 . 小麦:降价收储,未明确提及去库

2019 年生产的小麦(三等)最低收购价为每

50 公斤

112 元,比2018 年下调

3 元.同时,这也是小麦最低收购价连续第二年下调.

2016 年及

2017 年小麦托市收购总量市场预估总数约在

4700 万吨,2018 年托市收 购数量约为

300 万吨.叠加当年小麦产销,2018 年的小麦库销比成为

2006 年收储以 来的最高值,2019 年库销比略有下降,但依旧处于收储以来的第二高位,市场供给充 裕.因此,即使继续实行最低收购价政策,预计在供应充沛的背景下,小麦价格难言 趋势上行. 华泰期货|2019 年一号文件解读 2019-02-21

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13 总结:稻谷、小麦维持高产供应不变,收储政策继续执行,但收储价参考市场定 价,近两年以降价收为主.收储量下降,在不影响口粮绝对安全,且加大稻谷去库力度 政策导向的前提下,预计稻谷与小麦走势偏弱. 图1.

2004 年收储以来,中国稻谷库销比 单位:% 图2.

2006 年收储以来,中国小麦库销比 单位:% 数据来源:wind 华泰期货研究院 数据来源:汇易 华泰期货研究院

2、 确保谷物基本自给:稳定玉米生产,实施大豆振兴

2019 年供给侧改革第四年, 加快消化政策性粮食库存 逐步退出历史舞台.经过 四年的努力,除了稻谷与小麦高库存外,各品种国储库存压缩至半年消费量以内,2019 年开始,这些政策性品种属性基本转为市场化. 表1. 国储库品种库存情况 单位:万吨 品种