PDF《重点公司基本状况》

2 - 专题研究报告 动阅读,新媒体营销拉动快速增长,与公司影视及营销业务形成协 同,我们预计公司整体 2017/2018 年EPS 分别为 1.07/1.31 元. ? 风险提示: 政策监管趋严风险、 人才流失风险、 内容成本大幅提升风险. 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

3 - 专题研究报告 内容目录 公司简介:中国网络文学先锋.5 - 行业分析:网文市场快速增长,IP 变现迎来热潮.6 - 中国网络文学市场快速发展、空间仍大

6 - 多项政策出台,加强版权保护和内容规范.8 - 网络文学 IP 改编和泛娱乐化浪潮来临

9 - 公司分析:腾讯旗下文学支柱,网文行业绝对龙头.10 - 公司运营多层次生态系统,庞大文学库为核心竞争力

10 - 自有渠道及腾讯渠道合作助力.12 - 财报亮眼,变现进入上升通道.12 - 内容成本占比高,产品推广力度加大.14 - 未来发展战略:培育作家+提升内容筑基,IP 变现+海外探索添花.14 - 投资建议.15 - 风险提示.15 - 政策监管趋严风险

15 - 人才流失风险.15 - 内容成本大幅提升风险.16 -

图表目录

图表 1:公司发展历程.5 -

图表 2:公司上市后股权结构.5 -

图表 3:中国网络文学产业链.6 -

图表 4:中国网络文学市场规模、增速及预测.6 -

图表 5:2012-2016 网络文学用户规模及使用率

7 -

图表 6:2012-2016 手机网络文学用户规模及使用率.7 -

图表 7:五大网络文学企业综合得分.7 -

图表 8:网络文学企业市场排名.8 -

图表 9:移动应用/网站排名及市场份额.8 -

图表 10:网络文学相关法律法规.9 -

图表 11:中国娱乐行业市场规模及预测.9 -

图表 12:阅文集团网文生态系统.10 -

图表 13:阅文集团旗下品牌

11 -

图表 14:阅文旗下主要产品介绍.11 -

图表 15:中国十大最高搜索网络文学作品

12 -

图表 16:公司总营业收入及利润.13 -

图表 17:公司分业务收入.13 - 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

4 - 专题研究报告

图表 18:公司调整后净利润

13 -

图表 19:公司主营成本情况

14 - 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

5 - 专题研究报告 公司简介:中国网络文学先锋 ? 近期阅文集团披露将从腾讯拆分在港股申报上市,已披露招股书.当前 在线阅读板块在 A 股已有中文在线、平治信息、思美传媒等,阅文作为 网络文学平台的龙头,我们进行分析,以资行业借鉴. ?

2015 年3月16 日, 由腾讯文学和盛大文学联合成立的新公司 阅文集团 正式挂牌成立.阅文集团统一管理和运营原本属于盛大文学和腾讯文学 旗下的起点中文网、创世中文网、小说阅读网、潇湘书院、红袖添香、 云起书院、榕树下、QQ 阅读、中智博文、华文天下等网文品牌,是目 前全球最大的正版中文电子图书馆、国内最大的 IP 源头. 时间 大事记

2002 年 起点中文网成立

2004 年 腾讯阅读中心推出(book.qq.com)

2009 年 盛大文学 Cloudary 收购起点中文网

2013 年 腾讯文学在开曼群岛注册成立为获豁免有限责任公司

2014 年 腾讯收购盛大文学 Cloudary 及相关业务

2015 年 阅文集团成立,发布 全民阅读战略

2016 年与《福布斯杂志》共同推出 中国原创文学风云榜 ,成为中国网络文学作品、作家及改编作品的权威排行榜 来源:公司官网,中泰证券研究所 ? 腾讯集团通过其全资子公司(THL A