PDF《华帝股份（002035.SZ）/13.39元》

一、管理层报告环节 董事长黄文枝先生对公司概况进行了如下简要介绍: 公司前身中山华帝成立于

1992 年4月,股份公司成立于

2001 年11 月,主要生产销 售燃气用具、燃气灶,热水器,抽油烟机,消毒碗柜,橱柜等

500 多品种,其中燃气灶 具是全国的领导品牌.

2009 年实现收入 13.86 亿元,年度扭亏为盈,取得盈利

5370 万元.2009 年生产营销 等方面获得较大提升,推行公司 KPI 管理,推进资产优化管理和产品技术改进,公司基 本面貌得到有效改善,内在潜能被激发,总资产达到

8 亿元,净资产 3.72 亿元. 根据中怡康的统计数据, 燃烧灶具的市场占有率 11.54%, 抽油烟机市场占有率 7.68%. 公司目前有

1600 家专卖店,与KA 渠道保持良好的关系,拥有稳定的利益共同体和客 户群体.2006 年10 月,400 亩工业园竣工,是亚洲最大的燃气具生产基地.公司拥有 多项技术,产品效率比市面产品普遍高 30%. 未来的工作重点包括:提高企业发展的稳定性,加强内控,建立健康完善的管理体系, 保障未来持续稳定发展, 重视人才发展. 加强精益生产, 工艺水平提升, 加强技术创新. 公司将用良好业绩回报投资者.

二、Q&

A 环节

1、有关公司总体经营方面的问题 Q:公司未来三年的愿景?厨卫产品竞争很激烈,请问公司如何应对市场竞争,公司对 未来的规模和市场地位如何设想?通过什么方式去实现? A:2009-2013 年是公司的计划周期,具体经营目标还不方便透露. 关于应对市场竞争,主要从几个方面着手:

1、适应消费群体和方式的变化.目前

80 后成为主流购买力,公司力求提升产品设计能力;

2、推动包括产品和部品在内的标准 化生产平台,以适应大规模生产的设计与制造体系,降低消耗和成本;

3、推进精装修 配套渠道的增长.中国目前精装修房屋配套不到 2%,预计未来

10 年会增长到 10%-15%;

4、加大网络销售力度.目前已有部分网络卖场作为销售资源,着力打造网 络直销产品或品牌系列;

5、加大国美苏宁进店率.目前公司的进店率在 50%多,竞争 对手有些达到 90%以上;

6、发展村镇市场.目前地产商土地储备 60%以上在二三级城 市,村镇是公司业务的重要阵地;

7、通过专卖店强化厨卫电器一体化的销售方式,孵 化一站式的厨房配套销售模式;

7、研讨在代理制前提下,如何进行更具活力的营销变 革,以及结合各品类线进行调整等一些细节的工作. 公司认为华帝已经走出了发展的低谷,对未来三年充满希望.随着节能灶具,热效率高 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

3 达99%的节能热水器等新产品的推出,以及渠道的变革,将力求让存量市场得到更多 发展,同时加大研发投入和创新开发增量市场. Q:公司预计未来三年收入增长大致水平? A:这个问题很难回答.行业增速在 12%-15%,公司应该会优于行业水平.我们认为

20 亿是销售瓶颈,达到这个平台后会快速增长.目前以烟机灶具为主要产品的企业没 有销售额超过

20 亿的,这类产品的独特特性是毛利率高,走量低,和国外情况吻合. 灶具、抽油烟机在国外的销售基本是本国产品,例如在美国自产率达 90%,高端市场 目前还没有敲开海外市场的门.标准进行衡量的产品价格透明,可以上规模,例如电热 水器,海尔第一,美的第二.灶具烟机等产品比较个性化,没有统一的标准,很多非物 质性的心里因素成为产品的附加值,难以规模化竞争. Q:公司