PDF《天相每日投资快报》

实现利润总额为92.75 亿元,同比增长59.43%,行业数据高于预期,另外产品的提价预期、消费旺季的到来等也成为支持股价 走高的驱动力.机械板块走势稳健,今年前八个月,工程机械行业收入、利润总额分别增长48.67%、 150.52%,综合毛利率达到20.50%,创近10年来的新高.行业中的部分龙头公司未来三年的复合增长 率高达50%,建议中线跟踪. 房地产板块昨日出现明显回调.国家税务总局相关负责人日前表示, 目前正在积极稳妥地进行物业 税出台前的准备工作.明年有望在现有10个试点城市中选择部分城市进行 实转 .物业税应缴纳的税 值会随着其市值的升高而提高,开征物业税直接增加了需求方持有房地产的成本, 对投资和投资性需求 的确会起到一定的抑制作用,但在本币升值周期内房地产板块是值得长期看好, 目前人民币对美元的汇 率在7.50:1左右.根据国外大投行的平均值,这次本币升值的预期基本在5.5:1,因此从中长线角度 看,地产股仍具有较高的投资价值. 上证指数在大盘蓝筹股的带领下,轻松逾越了6000点整数关口,但值得注意的是,指标股的加速上 扬加大了后市震荡的可能性,且通过上周五的宽幅震荡,市场并未实现新旧热点的切换,因此大盘在突 破6000点后,有蓄势整固的要求,预计指数围绕整数关口震荡的可能性较大. 策略上,投资者应积极做出调整,寻找具有增长潜力的大盘指标股进行投资,否则将不得不面对看 指数飞涨而很难获利的结果.从稳健角度来看,回调中布局央企整合、资产注入等主题性投资机会仍是 不错的策略. 天相投资策略组 联系人 吴峰 行业公司信息点评 青岛软控(002073):公布三季报,净利润增速大幅低于收入增速 公司07年1到9月实现营业总收入34,932万元,同比增长39.89%;

归属母公司所有者的净利润6,821 万元,同比增长14.81%;

基本每股收益0.48元. 评论:我们认为公司收入的增长主要来源于密炼机上辅机系统和全钢子午胎成型机系统收入的增 长;

公司报告期内净利润增速低于收入增速的主要原因是公司原属国家规划布局内的重点软件企业, 享有10%的所得税税率,但该项资质需每年认定一次,公司07年尚未进行认定,因此季报中暂时按照33% 的所得税税率计算,如仍按照10%的所得税税率进行计算,则净利润同比增幅可达57.56%.

3 公司研究/调 研报告诚信源于独立,专业创造价值每日投资快报公司是轮胎橡胶行业应用软件与系统集成提供商, 公司的密炼机上辅机系统和小料配料称量系统收 入分别占国内市场81%和82%的份额,目前我国轮胎子午化率为50%左右,远低于发达国家90%的水平,鉴 于市场的巨大需求潜力和公司在业内的地位,预计公司未来几年将保持40%左右的收入增速.假设母公 司仍能够享受10%的所得税税率优惠,预测公司07年和08年的EPS分别为0.97元和1.34元,维持 增持 的投资评级. 天相资讯科技组 联系人 刘晓冬 邹高 宁波华翔(002048)发布提示性公告,公司将享受相关税收优惠政策 今日,公司发布公告,公司被认定为2007年国家火炬计划重点高新技术企业,并依据相关规定,公 司将享受相关优惠政策. 点评:母公司华翔电子06年所得税率为33%,06年宁波华翔综合所得税率为14.86%,由于公司下属 合资公司众多,因此下属合资公司多数享有税收优惠政策, 使得公司综合所得税率处于一个比较低的水 平.我们考虑到公司的实际情况,考虑到母公司、公司下属的内资企业长消、陆平机器等企业,在08 年两税合并的背景下所得税率都将从33%将至25%, 因此按照