PDF《本期提示》

3500 个,这足以满足一个中等规模的城镇的电子支付需求.维持比特币网络的成本是整个国民经济 规模,且其

2014 年的耗电量约为 5GW,与以色列的相当,研究表明,按照现在的速度计算,其6/17 No.201617

2020 年耗电量高达 15GW,与丹麦

2014 年的相当.所以为了数字加密货币对社会长期有益,需要 采取另一种措施解决交易验证的廉价交谈问题. 2.央行发行的数字货币 央行发行 CBDC,授予通用的、电子的、24X7 位的、全国货币去中心化的计息平衡表,本文 主要关注正常时期央行发行数字货币的经济意义,所以不考虑零利率下限和现金,也无需根据 循环的纸币撤回预算需要发行的 CBDC.伴随商业银行存款,二者合理地合作效果更好.且模拟 结果表明,探寻 ZLB 扩张的货币政策的情况下,额外发行 CBDC 能改善负利率进而缓解银行存款 减少的窘境.

三、CBDC 的利弊分析 1.结构性问题 (1)风险及利率水平:实证表明危机前美国政府债务的实际利率增加其债务规模,本文 模型利用 CBDC 融资收购国债以减轻债务的不平衡. 央行对此发行的货币和持有的政府债务有两 方面的影响:第一,央行净利差回流至政府,减轻政府的利率负担.第二,央行持有的国债不 可拖欠,因为拖欠意味着政府需替换央行资本.私人部门对如 CBDC 等的索赔得不到偿还,故而........