PDF《2018.6.25-2018.6.29 每周市场回顾与展望》

3、流动性与人民币汇率:央行货币政策边际略宽松,债券利率小幅回落.人民币汇率小 幅贬值 上周珠三角票据直贴利率均值由前周的5.064%降至4.944%,转帖利率均值由前周的4.8%降至4.7%. 上周市场公开净回笼资金4200亿元.实施逆回购合计3000亿元,均为7天逆回购;

逆回购 到期合计6700亿元,其中7天逆回购到期为2400亿元,14天逆回购到期为1400亿元,28天逆回 购到期未2900亿元;

3个月国库定存到期500亿元. 第3页共6页每周市场回顾与展望-2018.07.02 上周美元兑人民币中间价6.56,较前周进一步贬值,贬值幅度大于美元指数上行幅度,也 大于大部分亚洲新兴市场国家货币兑美元贬值幅度. 注:以上数据来源于WIND资讯 点评:央行边际略宽松货币政策呵护货币市场平稳度过半年期时段,流动性整体稳定,货 币市场利率较一季度末有所回落;

6月10年期国债收益率小幅回落,期限利差继续收窄.人民 币兑美元汇率贬值幅度走阔,上周人民币兑美元贬值幅度大于美元指数上升幅度,也大于其他 亚洲新兴市场货币兑美元贬值幅度.人民币本轮贬值一方面是4月初以来美元指数回升、人民 币的补跌;

另一方面也是经济基本面走弱在汇市上的反映.预计短期人民币贬值预期或仍将困 扰市场;

下半年人民币兑美元汇率走势仍将取决于美元指数走势,目前来看,美元指数在近1- 2个月内仍将相对偏强. 图1:公开操作市场-货币投放(回笼)统计 注:数据来源于WIND资讯,其中蓝色为资金投放量、红色为资金回笼量.

(二)权益方面 截至周五收盘,上证综指报收2847.42点,当周下跌1.47%,深证成指报收9379.47点,当 周下跌0.32%,中小板指当周下跌0.33%,创业板指当周上涨3.68%. 分行业来看,29个中信一级行业中13个行业上涨,其中计算机、石油石化和国防军工当周 分别上涨7.02%、4.04%和3.83%;

16个行业下跌,其中房地产、钢铁和煤炭当周分别下跌 6.60%、5.31%和4.61%. 图2:主要指数表现 第4页共6页每周市场回顾与展望-2018.07.02 上证综指 中小板指 创业板指 深证成指 沪深

300 中证

500 中证

800 中证上游 中证中游 中证下游 -25 -20 -15 -10 -5

0 5 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 图3:行业表现 注:数据来源于WIND资讯,工银瑞信整理,数据区间为2018年6月25日至2018年6月29日.

(三)固定收益方面 利率债方面,一年期国债收益率3.16%,较前一周上涨0.17%;

三年期国债收益率3.31%, 较前一周上涨0.27%;

十年期国债收益率3.48%,较前一周上涨0.77%.一年期国开债收益率 3.68%,较前一周上涨0.29%;

三年期国开债收益率4.01%,较前一周上涨0.50%;

十年期国开债 收益率4.25%,较前一周上涨0.44%. 信用债方面,一年期AAA最新收益率4.54%,较前一周上涨0.20%;

五年期AAA最新收益率 4.66%,较前一周上涨0.59%;

一年期AA+最新收益率4.90%,较前一周上涨0.19%;

五年期AA+最 新收益率5.08%,较前一周上涨0.59%;

一年期AA最新收益率5.43%,较前一周上涨0.11%;

五年 期AA最新收益率5.64%,较前一周上涨0.21%;

一年期城投债最新收益率5.47%,较前一周上涨 0.06%;

五年期城投债最新收益率5.87%,较前一周上涨0.02%. 图4:各类债券持有期收益率 计算机石油石化国防军工电子元器件通信纺织服装机械传媒电力设备有色金属综合基础化工汽车轻工制造医药电力及公用事业农林牧渔建筑非银行金融餐饮旅游商贸零售家电交通运输食品饮料建材银行煤炭钢铁房地产-8 -6 -4 -2